>> 國泰君安期貨-棉花：09震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注新作播種-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
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| 569KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場整體交投仍淡，有部分規(guī)模以上棉商成交尚可，紡企業(yè)低價掛單居多。棉花現(xiàn)貨一口價部分報價上漲50~100元/噸，成交價暫不及報價；2023/24新疆機(jī)采3129/28B雜3.5內(nèi)較低一口價報價在16800及以上，公定疆內(nèi)庫。國產(chǎn)棉現(xiàn)貨市場掛單氛圍一般；當(dāng)前點價掛單仍多在CF05合約15750左右及以下；銷售基差持穩(wěn)，2023/24新疆機(jī)采3129/29B雜3.5內(nèi)部分基差報價在CF05+750以上疆內(nèi)庫。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場近期成交有所增加，部分大廠上調(diào)報價300-500元/噸不等，但市場跟進(jìn)一般，市場主流成交價變化不大，漲價阻力較大。全棉坯布局部改善，家紡品牌近期陸續(xù)召開訂貨會，家紡訂單有所下達(dá)，目前以秋冬訂單為主。而服裝類坯布整體表現(xiàn)尚疲弱，局部走貨略好轉(zhuǎn)，織廠原料維持按單采購，隨用隨買為主，預(yù)計部分小型織廠清明節(jié)放假。
美棉概況：昨日ICE棉花05合約下跌2%，12月合約小幅下跌0.2%，近月合約延續(xù)震蕩下行勢頭，基于全球紡織企業(yè)不愿意高價采購，遠(yuǎn)月合約相對堅挺，受美棉新作供應(yīng)不確定性支撐。
【趨勢強(qiáng)度】
趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
ICE棉花舊作合約短期內(nèi)將繼續(xù)受到2023/24年度美棉庫存偏緊的預(yù)期的支撐，但是95美分/磅上方全球紡織企業(yè)的采購意愿較低，ICE棉花舊作合約短期內(nèi)在90-95美分/磅區(qū)間震蕩，美棉2024年種植面積初步展望較去年高約45萬英畝，但是低于市場的平均預(yù)期，這個面積并不能保證美棉供應(yīng)在2024/25年度轉(zhuǎn)為寬松，實際的播種情況及主產(chǎn)區(qū)未來的天氣將成為下一階段關(guān)注的焦點，也將為ICE棉花12月合約構(gòu)成支撐，對應(yīng)的遠(yuǎn)期的棉花進(jìn)口成本暫時還下不來。國內(nèi)紡織企業(yè)情緒繼續(xù)偏弱，因新增訂單情況不理想，且生產(chǎn)利潤仍在變差，成品庫存壓力也開始上升，關(guān)注紡織企業(yè)的開機(jī)率，尤其是紗廠的開機(jī)率?，F(xiàn)階段國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，如果4月份下游開機(jī)率下行明顯，棉花現(xiàn)貨價格仍會有一定的下行壓力，基差對期貨價格的支撐可能會有所減弱。另外，隨著新疆棉開始播種以及09將轉(zhuǎn)為主力合約，市場的焦點會轉(zhuǎn)向新作的播種和天氣，這會對09合約構(gòu)成一定支撐。所以，綜合來看，預(yù)計鄭棉期貨還是維持震蕩走勢。
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