>> 信達期貨-聚酯早報：市場再次開始交易預(yù)期，油價也強勢，化工下方空間不大-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
大小： |
1434KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰，章軒瑜 |
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◆相關(guān)咨詢：
1.地緣政治風(fēng)險不斷升級，中東沖突有蔓延的跡象，歐洲某國與烏克蘭互相襲擊能源設(shè)施，供應(yīng)擔(dān)憂加劇，歐美原油期貨上漲至去年10月份以來最高。
2．.美聯(lián)儲多名官員表態(tài)：預(yù)計今年降息3次，不排除在6月降息。
◆PTA：
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）本周PTA裝置負荷下調(diào)，逸盛大化225萬噸計劃外降負至7~8成，其他裝置基本平穩(wěn)運行，至周四PTA裝置負荷降至77.3%。本周聚酯裝置有一套檢修、一套開啟，另外局部裝置負荷提升，截至本周四，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負荷在91.2%附近。（3）PTA現(xiàn)貨價格6010元/噸，中國PX價格1064美元/噸，石腦油價格712.13美元/噸，PTA現(xiàn)貨加工費310元/噸。（4）PTA流通庫存193.5萬噸。
2.市場核心邏輯：原料端，原油震蕩走強。供需方面，恒力惠州和逸盛3月有檢修預(yù)期，春節(jié)后下游略有提升，預(yù)計在3月恢復(fù)至正常水平。PTA流通庫存上周累庫。整體來說PTA基本面沒有矛盾，PTA價格隨著成本端和宏觀情緒波動。
◆乙二醇
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）華東主港地區(qū)MEG港口庫存約88萬噸附近，環(huán)比上期減少3.1萬噸。（2）華東主港地區(qū)MEG港口庫存約91.1萬噸附近，環(huán)比上期增加5萬噸。（3）MEG外盤價525美元/噸，內(nèi)盤4503元/噸。
2.市場核心邏輯：乙二醇的港口庫存持續(xù)去庫。供需方面，乙二醇開工率環(huán)比提高，國內(nèi)供應(yīng)偏高，春節(jié)后下游略有提升，預(yù)計在3月恢復(fù)至正常水平。并且今年來看，乙二醇和PTA對比，PTA仍然處于產(chǎn)能擴張周期，而乙二醇的新增產(chǎn)能卻十分有限，可以擇機套利。
◆短纖
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）短纖開工率為82.6%，滌短庫存為20萬噸。（2）短纖現(xiàn)貨7520元/噸。
2.市場核心邏輯：跟隨成本端波動居多，目前產(chǎn)銷偏弱，庫存壓力較大。
◆策略建議及風(fēng)險提示
1.套利策略：多EG空TA。
2.注意油強煤弱，聚酯開工上行過快的風(fēng)險。
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