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>> 國泰君安期貨-PVC:連續(xù)下探,關注后續(xù)檢修與需求走勢-240407
上傳日期:   2024/4/7 大?。?/td>   916KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   國泰君安期貨
評級:   -- 作者:   梁可方
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國內現貨價格周內持續(xù)下跌。截至4月3號,西北地區(qū)各地五型電石法出廠價在5350~5450元/噸附近。華東地區(qū)五型電石法市場價報價在5560元/噸左右,華南地區(qū)報價在5670元/噸左右,華北地區(qū)報價在5360元/噸。國外市場方面,CFR中國790美元/噸,CFR印度790美元/噸。CFR東南亞800美元/噸。FOB西歐825美元/噸。FAS休斯敦745美元/噸。
  期貨盤面價格連續(xù)回落。主力合約開盤5792,周內最高價格5833,最低5766,收盤5768。基差周內在-237。5-9月差在-143。
  原料端,各地區(qū)電石價格暫時平穩(wěn)。截至4月3日,烏海地區(qū)2800~2900元/噸。截至4月3日當周,PVC企業(yè)開工率在77.85%,電石法開工率在79.77%,乙烯法在72.22%。庫存方面,生產企業(yè)庫存累庫至46萬噸,社會庫存累庫至64萬噸。下游型材、管材開工分別為43%、50%。
  本周價格維持回落走勢,在高庫存、平需求以及高產量的格局下,供應過剩仍然是期現價格的最大拖累,因此臨近交割的05合約估值加速向現貨靠攏。后續(xù)市場的關鍵點在于春季的大規(guī)模檢修能否為當下格局帶來緩解供應過剩的動力。如果當二季度PVC行業(yè)大規(guī)模檢修開啟后,假設需求能保持當下水平甚至進一步擴張,則PVC仍有望轉入持續(xù)性去庫,彼時價格或將迎來反彈窗口期;反之,若春檢對庫存走勢沒有顯著影響,證明需求顯著弱于供給,則現貨仍有下跌可能。
 
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