>> 西部證券-計算機行業(yè)2024年4月研究觀點：繼續(xù)看好端側(cè)智能-240407
| 上傳日期： |
2024/4/7 |
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| 504KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭宏達 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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計算機行業(yè)3月回顧
2024年3月，計算機（申萬）指數(shù)-0.48%；同期，滬深300指數(shù)+0.61%。我們推出的3月月度組合平均收益率+0.78%（獲得1.26%的超額收益）。
海外方面，納斯達克綜指+1.79%。其中，英偉達+14.21%、谷歌A+9.01%、英特爾+2.60%、亞馬遜+2.05%、微軟+1.71%、Meta-0.93%、蘋果-5.13%。
4月觀點：繼續(xù)看好端側(cè)智能
端側(cè)AI新產(chǎn)品不斷推出，覆蓋模型、應用、終端設備等多方面，今年是端側(cè)智能元年。1）模型方面，蘋果發(fā)布大模型ReALM，可以將任何形式的上下文轉(zhuǎn)換為文本來進行理解，比如解析屏幕、多輪對話以及上下文中的引用。2）應用方面，AI音樂生成軟件Suno發(fā)布V3版本，用戶可以免費創(chuàng)建2min時長的完整歌曲，且具有更多樣化的風格，同時對提示詞理解更深、幻覺更少。3）終端方面，微軟推出其首款AIPC——Surface Pro 10商務版和SurfaceLaptop 6商務版，均搭載英特爾酷睿Ultra處理器和Copilot鍵。Figure人形機器人接入OpenAI大模型，優(yōu)必選融合文心大模型。
“云巨頭+大模型廠商”模式在塑造新的競爭格局，與大模型獨角獸們深度綁定成為云廠商重點押注的方向。微軟為OpenAI投資130億美元，其中可能大部分投資由云計算資源支付，成為OpenAI獨家云服務供應商且享有其產(chǎn)品的優(yōu)先使用權(quán)；Anthropic獲亞馬遜共40億美元投資，選擇亞馬遜為主要云服務供應商，并承諾為全球亞馬遜云客戶提供對其未來基礎模型在Amazon Bedrock上的長期訪問權(quán)限。國內(nèi)，根據(jù)《財經(jīng)十一人》消息，阿里對Minimax最新的投資中，部分將以算力形式交付，即被投企業(yè)需要使用阿里云算力；此外，《財經(jīng)十一人》報道稱阿里在月之暗面的投資協(xié)議中也寫明，3億美元的投資額需用于購買阿里云的算力。
端側(cè)產(chǎn)品的用戶體驗是決定性因素。C端應用是讓大模型規(guī)?；涞氐年P(guān)鍵，而其中用戶體驗為核心競爭力。模型能力是基礎，目前大模型推廣受限的原因之一是可靠性不夠高，經(jīng)常出現(xiàn)幻覺問題，所以強大的模型是應用廠商的必備能力。同時，優(yōu)秀的端側(cè)大模型產(chǎn)品應具備清晰、簡潔、易于理解的用戶界面，將復雜的模型功能以直觀、友好的方式呈現(xiàn)給用戶。此外，AI產(chǎn)品還應具備良好的跨設備兼容性，為用戶提供一致的使用體驗。
4月月度組合：金山辦公、軟通動力、浪潮信息、云賽智聯(lián)、德賽西威、國網(wǎng)信通。
風險提示：AI技術(shù)突破不及預期、終端智能需求不及預期、宏觀經(jīng)濟增長不及預期、國際環(huán)境變化
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