>> 華泰證券-科技行業(yè)專題研究：華為業(yè)績回暖，關(guān)注終端／數(shù)通鏈-240408
| 上傳日期： |
2024/4/8 |
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| 2177KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王興,高名垚 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點
市場方面，上周通信（申萬）指數(shù)下跌2.22%，同期上證綜指上漲0.92%，深證成指上漲1.53%。華為2023年實現(xiàn)收入7042億元，同比+9.6%，凈利潤870億元，同比+145%。五大業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)正增長，終端業(yè)務(wù)被限制后重歸增長軌道，智能汽車業(yè)務(wù)快速拓展同比+128%。市場地位方面，華為保持在全球電信設(shè)備、數(shù)通市場領(lǐng)先地位；算力方面，華為鯤鵬、昇騰欲為世界提供“第二選擇”。我們看好：1）終端新品發(fā)布帶來的衛(wèi)通產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會；2）CE系列數(shù)據(jù)中心交換機(jī)與算力產(chǎn)品共振。建議關(guān)注：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、中際旭創(chuàng)、上海瀚訊、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)。
周專題：華為2023年業(yè)績回暖，關(guān)注終端/數(shù)通產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會
華為發(fā)布2023年年報，2023年華為實現(xiàn)全球銷售收入7,042億元，同比+9.6%，凈利潤870億元，同比+145%。華為五大業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)正增長，終端業(yè)務(wù)被限制后重歸增長軌道，智能汽車業(yè)務(wù)快速拓展，同比+128%。市場地位方面，華為保持在全球電信設(shè)備市場、數(shù)通市場領(lǐng)先地位；算力方面，華為鯤鵬、昇騰欲為世界提供“第二選擇”；此外，華為生態(tài)積極擴(kuò)圈，鴻蒙生態(tài)設(shè)備已突破8億臺。我們看好：1）隨著今年華為P70系列新品發(fā)布，終端相關(guān)如衛(wèi)通產(chǎn)業(yè)鏈或迎來持續(xù)利好；2）華為CE系列數(shù)據(jù)中心交換機(jī)有望與其算力產(chǎn)品同頻共振，維持高增長。
中國移動率先啟動2024年5G-A通感一體專項攻關(guān)暨技術(shù)試驗
據(jù)C114通信網(wǎng)4月3日報道，3月27日，中國移動在深圳召開“5G-A通感一體技術(shù)研討及技術(shù)試驗啟動會”。圍繞5G-A通感一體技術(shù)方案、試驗驗證及應(yīng)用試點等主題進(jìn)行研討，發(fā)布全球首個中頻“通感一體技術(shù)體系”，并正式啟動了中國移動2024年通感一體專項攻關(guān)暨技術(shù)試驗，開展面向低空泛探、低空航線、水域航道、海域泛探和橋梁微形變等六大場景的5G-A通感一體技術(shù)試驗，以加速通感一體化的技術(shù)、產(chǎn)業(yè)和應(yīng)用成熟。攻關(guān)“混合波形OPIC新空口”、“雙層移相超級張角新硬件”等多項關(guān)鍵創(chuàng)新技術(shù)和能力，形成全新通感一體化網(wǎng)絡(luò)指標(biāo)體系。
IDC：2024年全球云基礎(chǔ)設(shè)施支出將達(dá)1299億美元，同比增長19.3%
據(jù)C114通信網(wǎng)4月2日報道，IDC數(shù)據(jù)顯示，2023Q4全球用于云部署的計算和存儲基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品的支出同比增長18.5%，達(dá)318億美元。云計算基礎(chǔ)設(shè)施的支出仍超過非云支出。本季度云計算基礎(chǔ)設(shè)施部分單位出貨量下降22.8%，平均售價有所上升，主要與GPU服務(wù)器出貨量高于往常有關(guān)。IDC預(yù)測，2024年全球云基礎(chǔ)設(shè)施支出將比2023年增長19.3%，達(dá)到1299億美元。非云基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)計將下降1.4%，至576億美元。2024年共享云基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)計將同比增長21.6%達(dá)到953億美元。
SpaceX星艦第四次試飛將在五月進(jìn)行
據(jù)C114通信網(wǎng)4月5日報道，馬斯克日前在社交平臺轉(zhuǎn)發(fā)了星艦第三次試飛視頻，并透露第四次星艦試飛將在5月進(jìn)行。第一次試飛中，星艦未能與其第一級助推器分離并開始翻滾，在升空不到四分鐘后SpaceX引爆了火箭。第二次試飛中超級重型助推器隨后在空中發(fā)生爆炸。第三次試飛第一次達(dá)到了軌道速度，星艦的上級部分繼續(xù)飛行，但沒有進(jìn)入完整軌道，星艦重新進(jìn)入大氣層，在劇烈的摩擦下丟失信號，任務(wù)提前結(jié)束。此次試飛也是“超級重型助推器”首次進(jìn)行反推燃燒以改變其軌跡。
風(fēng)險提示：中美貿(mào)易摩擦加劇；云廠商資本開支投入不及預(yù)期；5G發(fā)展不及預(yù)期。
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