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本周觀點(diǎn)更新：
　　光伏玻璃庫存去化，漲價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)。2024年3月，國內(nèi)光伏玻璃市場(chǎng)整體交投好轉(zhuǎn)，庫存持續(xù)下降。近期組件廠家排產(chǎn)提升，剛需支撐尚可。光伏玻璃新投產(chǎn)產(chǎn)線，短期暫無批量產(chǎn)出，下周來看供需關(guān)系尚可。價(jià)格方面，雖組件環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間有限，對(duì)于漲價(jià)接受程度一般，但玻璃廠家現(xiàn)階段庫存暫無壓力，且新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)仍需時(shí)間。因此預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)穩(wěn)定為主，新價(jià)緩慢跟進(jìn)。光伏玻璃后續(xù)漲價(jià)或?qū)⒀永m(xù)背景下，相關(guān)企業(yè)盈利有望邊際改善。建議關(guān)注凱盛新能、旗濱集團(tuán)等。
　　3月PMI數(shù)據(jù)改善，鋼結(jié)構(gòu)下游需求或邊際改善。3月31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，3月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）較上月回升1.7個(gè)百分點(diǎn)至50.8%，自去年10月以來制造業(yè)PMI首次站在榮枯線之上。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中有15個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間，比上月增加10個(gè)，制造業(yè)景氣面明顯擴(kuò)大。另外，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.6%，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，升至較高景氣區(qū)間，表明企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)發(fā)展信心增強(qiáng)。制造業(yè)景氣度回升或?qū)?dòng)下游以制造業(yè)需求為主的鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)景氣度回升，推薦鴻路鋼構(gòu)。
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)及高頻數(shù)據(jù)跟蹤：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周中信建材指數(shù)+2.77%，其中其它玻璃纖維漲幅最大（+4.12%）、水泥指數(shù)漲幅最?。?1.65%）；本周中信建筑指數(shù)+1.34%，其中專業(yè)工程及其他指數(shù)漲幅最大（+2.11%）、房建建設(shè)指數(shù)漲幅最小（-0.56%）；本周基建公募REITs板塊平均漲跌幅為+0.06%（算術(shù)平均），其中國金中國鐵建REIT漲幅最大（+0.29%），國泰君安東久新經(jīng)濟(jì)REIT漲幅最?。?0.06%）。
　　高頻數(shù)據(jù)（3.30-4.5）：水泥：全國PO42.5水泥均價(jià)為380元/噸，環(huán)比-0.2%；全國水泥企業(yè)出貨率46%，環(huán)比-1.9pcts；全國水泥企業(yè)庫容比68%，環(huán)比+2.8pcts。玻璃：截至2024年4月5日，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格1744元/噸，環(huán)比-3.5%；玻璃期貨主力合約價(jià)格1471元/噸，環(huán)比+1.0%；在產(chǎn)產(chǎn)能為17.6億重箱/年，環(huán)比-0.3%；重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份企業(yè)庫存6519萬重箱，環(huán)比-2.6%。玻纖：本周纏繞直接紗價(jià)格3550元/噸，環(huán)比持平；G75電子紗價(jià)7250元/噸，環(huán)比持平。碳纖維：本周碳纖維市場(chǎng)均價(jià)94.75元/千克，環(huán)比持平；碳纖維大絲束國內(nèi)均價(jià)74.5元/千克，環(huán)比持平；碳纖維小絲束國內(nèi)均價(jià)115元/千克，環(huán)比持平。
　　建筑建材優(yōu)選組合。高股息方向關(guān)注：基建公募REITS產(chǎn)品（多數(shù)標(biāo)的隱含股息率超過5%），中國建筑（0.5XPB，關(guān)注央企市值管理主題投資機(jī)會(huì)），中材國際（9xPE，全球水泥全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭），魯陽節(jié)能（12xPE，高分紅率）。成長(zhǎng)性方向推薦：華鐵應(yīng)急（10XPE，看好設(shè)備經(jīng)營租賃成長(zhǎng)性）、鴻路鋼構(gòu)（8XPE，智能制造強(qiáng)化護(hù)城河）。注：估值均為光大建筑建材團(tuán)隊(duì)24年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：基建投資不及預(yù)期、房地產(chǎn)需求恢復(fù)不及預(yù)期、原燃料價(jià)格上漲。