>> 國投證券-激光加工設備行業(yè)激光焊接系列專題報告一：鋼構焊接產業(yè)化持續(xù)推進，領先布局者有望受益-240411
| 上傳日期： |
2024/4/11 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
郭倩倩 |
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鋼構智能化焊接產業(yè)化持續(xù)推進，行業(yè)放量可期。
2024年4月，鴻路鋼構相繼發(fā)布機器人行走軸地軌、弧焊機器人清槍器、機器人水冷焊槍招標公告，招標數量各為2000套，此次鴻路鋼構招標采取分項招標的模式，我們預計后續(xù)一系列分項招標項目，包括視覺控制系統(tǒng)、焊接電源等或將跟進落地。根據產業(yè)鏈調研，目前鋼構焊接主要解決角焊縫的工藝場景，隨著多層多道焊、全熔透等厚板焊接技術逐步突破，行業(yè)有望從1到N進入非線性放量階段。
市場空間：焊接需求量龐大，機器替人市場空間廣闊。根據我們測算，遠期鋼構焊接控制系統(tǒng)存量市場空間約160億元。目前焊接機器人開始向船舶、橋梁、工程機械等領域延伸，若考慮以上應用場景，市場空間或更大。
1)自下而上：2023年8月，鴻路鋼構發(fā)布焊接機器人招標公告，針對角焊縫免示教焊接機器人招標1500套。根據產業(yè)鏈調研，角焊縫占鋼構焊接工藝比例約為15%。由于鋼結構非標化特性，焊接工序上達到80-85%滲透率即完成了鋼構焊接智能化改造，我們假設遠期焊接機器人滲透率為80%，則鴻路對鋼構焊接機器人總需求有望達到8000臺。根據中國鋼結構協會數據，2022年我國鋼結構產量10140萬噸，2022年鴻路鋼構鋼結構產量約350萬噸，則鴻路鋼構市占率不足5%，即鋼構領域對焊接機器人的遠期需求至少16萬臺。按單套焊接控制系統(tǒng)10萬元計算，遠期鋼構焊接控制系統(tǒng)市場規(guī)模超160億元。
2)自上而下：根據中國鋼結構協會數據，2022年我國鋼結構產量10140萬噸，根據柏楚電子增發(fā)預案及高工機器人，鋼構焊工每人每年的焊接能力約400噸，對應每年的焊工需求約25萬人。按單套焊接機器人替代1.2-1.3人，滲透率80%計算，鋼構焊接機器人的遠期存量需求約16萬套。按焊接控制系統(tǒng)10萬元計算，則焊接控制系統(tǒng)遠期存量需求約160億元。
競爭格局：產業(yè)鏈齊發(fā)力，行業(yè)先行者有望優(yōu)先受益。
鋼構產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)加快布局智能化焊接。按產業(yè)鏈拆分，下游鋼構企業(yè)包括中建鋼構、鴻路鋼構、八方鋼構、杭蕭鋼構、富煌鋼構等；焊接機器人本體包括新時達、庫卡、大族機器人、凱爾達、中集飛秒、錢江機器人、倍可機器人、行健機器人、CLOOS機器人、埃夫特、固建機器人等；上游零部件企業(yè)包括柏楚電子、知象光電、微視傳感、麥格米特等。目前鴻路鋼構已發(fā)布兩輪焊接機器人招標，積極推動鋼構焊接智能化改造，行業(yè)放量可期，相關布局企業(yè)有望充分受益。
投資建議：
傳統(tǒng)人工焊接方式弊端突出，鋼結構和船舶等領域對自動化改造需求迫切，有望催生百億焊接機器人市場空間。截至目前鴻路鋼構已發(fā)布兩輪免示教焊接機器人招標，標志著產品技術成熟以及商業(yè)模式跑通，行業(yè)放量可期。重點推薦【柏楚電子】：激光切割控制系統(tǒng)龍頭，看好焊接新業(yè)務打開成長天花板，建議關注【埃斯頓】、【埃夫特】等。
風險提示：焊接機器人產業(yè)化進度不及預期，產業(yè)鏈布局者研發(fā)進度不及預期，行業(yè)競爭加劇。
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