>> 國金證券-量化掘基系列之二十二：產(chǎn)業(yè)鏈視角下如何捕捉AI手機概念行情？-240411
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
大小： |
1910KB |
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pdf 共15頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
高智威 |
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AI手機概念興起，芯片產(chǎn)業(yè)或受益
隨著大模型在端側(cè)的應(yīng)用逐步成熟，AI也正對手機的交互模式帶來革命性影響。“AI手機”概念應(yīng)運而生，且在近期熱度出現(xiàn)明顯提升。從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，當前產(chǎn)業(yè)格局下AI手機概念與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有著明顯密不可分的關(guān)系。因此，在主題投資領(lǐng)域二者也應(yīng)當有較明顯的聯(lián)動現(xiàn)象，AI手機概念的上漲行情也將帶動半導(dǎo)體芯片相關(guān)個股的景氣上升。國金金融工程團隊推出的“產(chǎn)業(yè)鏈Agent”工具，可以幫助投資者對AI手機相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈與投資標的做快速梳理。而“產(chǎn)業(yè)鏈Agent”給出的結(jié)果也印證了我們從主動邏輯視角得到的AI手機概念助推芯片產(chǎn)業(yè)景氣上升結(jié)論。
我們進一步從成分股重合度上觀察投資概念的相關(guān)性。通過對比“產(chǎn)業(yè)鏈Agent”給出的AI手機概念股與各半導(dǎo)體芯片指數(shù)的成分股，我們進一步確定AI手機概念與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)之間有較高的相關(guān)性存在。其中，國證芯片指數(shù)與AI手機概念的相關(guān)性最高，重合個股數(shù)量比例達到50%，重合個股在指數(shù)中的累計權(quán)重達到57.53%。
國證半導(dǎo)體芯片指數(shù)分析
國證半導(dǎo)體芯片指數(shù)以反映滬深北交易所芯片產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司的市場表現(xiàn)為目的，在業(yè)務(wù)范疇屬于芯片產(chǎn)業(yè)中材料、設(shè)備、設(shè)計、制造、封裝和測試等的上市公司中，剔除掉成交額靠后的部分個股，最終選取市值排名前30的公司作為成分股。我們論證了國證芯片指數(shù)與AI手機概念的高相關(guān)性，是輔助投資者把握AI手機概念行情的較好標的。
國證芯片指數(shù)成分股均衡覆蓋大中小盤股票，整體分散性較高，成分股的平均自由流通市值在303.84億元。成分股中主板與科創(chuàng)板股票的權(quán)重分別為46.14%和40.94%，占比較高。
國證芯片成分股集中于電子行業(yè)的半導(dǎo)體行業(yè)，30只中有26只屬于半導(dǎo)體行業(yè)，權(quán)重占比達到90.23%，從更細分的三級行業(yè)來看，集成電路所占權(quán)重最大達到64.91%，成分股數(shù)量為19只。從權(quán)重股角度來看，國證芯片指數(shù)完整覆蓋了半導(dǎo)體芯片全產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游的晶圓代工（中芯國際）、半導(dǎo)體設(shè)計（韋爾股份）到生產(chǎn)設(shè)備制造（中微公司），再到下游的芯片制造與封測（兆易創(chuàng)新）。前五大權(quán)重股在指數(shù)中占比達39.80%，前十大權(quán)重股占比達到61.48%，國證芯片指數(shù)的市盈率為68.69倍，市凈率為3.63倍。從分位數(shù)來看，當前市凈率在過去一年的PB數(shù)據(jù)中處于11.93%分位數(shù)水平，目前整體估值水平較低。從指數(shù)歷史走勢來看，國證芯片在2015年12月31日至2024年4月3日期間年化收益率3.34%，年化Sharpe比率0.099，明顯跑贏其他寬基指數(shù)；國證芯片在2024年漲跌幅為-10.57%，而芯片產(chǎn)業(yè)與中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)的跌幅分別為-12.58%和-12.63%，相比同類指數(shù)國證芯片指數(shù)跌幅更小。
投資標的介紹：廣發(fā)國證半導(dǎo)體芯片ETF（159801.OF）
廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)國證半導(dǎo)體芯片ETF以國證芯片指數(shù)為跟蹤基準。廣發(fā)基金管理有限公司于2003年8月5日成立，是具備綜合資產(chǎn)管理能力與經(jīng)驗的大型基金管理公司，目前共管理基金產(chǎn)品382只，最新管理規(guī)模11906.14億元，其中非貨幣基金規(guī)模達到6398.69億元。
基金經(jīng)理曹世宇先生，具有豐富的開放式指數(shù)基金產(chǎn)品管理經(jīng)驗，目前在管基金產(chǎn)品7只，總規(guī)模達到83.19億元。
風險提示
基金歷史業(yè)績不代表未來，需警惕基金業(yè)績不及預(yù)期的風險；指數(shù)表現(xiàn)受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境等多種因素影響，指數(shù)歷史表現(xiàn)不代表未來；以上結(jié)果根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算、統(tǒng)計得出，在市場環(huán)境發(fā)生變化時可能會發(fā)生變化。
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