>> 國泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：暫無確定性單邊、月差走勢-240412
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
大?。?/td>
| 631KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃柳楠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【宏觀及行業(yè)新聞】
1.據(jù)巴勒斯坦通訊社：以色列軍隊10日夜間起密集轟炸加沙地帶中部努賽賴特難民營及周邊地區(qū)，造成至少5人死亡，還有大量人員受傷。
2.金十?dāng)?shù)據(jù)4月11日訊，凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家格雷戈里說，英國即將轉(zhuǎn)向比美國更低的通脹環(huán)境，這將使英國央行能夠比美聯(lián)儲更早、更大幅度地降息。雖然英國央行很少首先降息，但4月份的通脹率將在三年內(nèi)首次跌破2%的目標(biāo)，并自2022年3月以來首次低于美國的通脹率。英國的經(jīng)濟(jì)活動也比美國弱得多。英國央行關(guān)于降息規(guī)模和時機(jī)的決定將由國內(nèi)經(jīng)濟(jì)而不是美聯(lián)儲來決定。
3.金十?dāng)?shù)據(jù)4月11日訊，歐洲央行周四維持利率在紀(jì)錄高位不變，但發(fā)出更為明確的信號，表示可能準(zhǔn)備降息，因歐元區(qū)通脹持續(xù)下滑。歐洲央行將存款利率維持在4.0%，自去年9月以來一直維持在這一水平，這是物價控制措施的一部分。但是，由于通脹率現(xiàn)在接近歐洲央行2%的目標(biāo)，銀行貸款停滯不前，經(jīng)濟(jì)幾乎沒有增長，歐洲央行再次暗示可能在下次會議上降息。歐洲央行表示：“如果委員會對通脹前景的最新評估、潛在通脹的動態(tài)以及貨幣政策傳導(dǎo)的力度，能夠進(jìn)一步增強(qiáng)其對通脹正以持續(xù)的方式向目標(biāo)靠攏的信心，那么降低當(dāng)前貨幣政策限制水平將是合適的?！?br> 4.美聯(lián)儲威廉姆斯：美聯(lián)儲預(yù)計今年開始降息；通脹趨向2%的道路預(yù)計將出現(xiàn)進(jìn)一步波動。
5.金十?dāng)?shù)據(jù)4月11日訊，德國10年期國債收益率上漲5.00個基點(diǎn)，報2.479%。德國2年期國債收益率上漲2.4個基點(diǎn)，報2.981%。意大利10年期國債收益率上漲9.9個基點(diǎn)，報3.869%。意大利2年期國債收益率上漲4.3個基點(diǎn)，報3.538%。
6.金十?dāng)?shù)據(jù)4月12日訊，伊朗消息人士稱，伊朗已向美國發(fā)出信號，表示將以一種旨在避免重大升級的方式回應(yīng)以色列對其駐敘利亞大使館的襲擊，伊朗將不會匆忙行動，因為德黑蘭提出了包括加沙?；鹪趦?nèi)的要求。白宮發(fā)言人拒絕置評，但表示，美國已告知伊朗，美國沒有參與對大使館的襲擊。一位了解美國情報的消息人士表示，伊朗非常明確，它對駐敘利亞大使館遭襲的反應(yīng)將是受控的、避免升級的，并計劃利用地區(qū)代理人對以色列發(fā)動一系列襲擊。這一外交信息表明，伊朗不希望美國介入，這表明伊朗不會指示其在敘利亞和伊拉克的代理人以這些國家的美軍為目標(biāo)。
【趨勢強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
昨日，集運(yùn)指數(shù)期貨合約高開后窄幅震蕩，尾盤多頭平倉，推動2406合約價格由2110.8點(diǎn)回調(diào)至2054.8點(diǎn)，2408合約價格由1996.0點(diǎn)回調(diào)至1892.3點(diǎn)。收盤后EC2406減倉977手，跌幅達(dá)0.63%；EC2408減倉544手，跌幅達(dá)2.29%。運(yùn)價方面，東方海外4.15后報價短暫試漲至2350-2500美元/teu，昨日晚間重新回落，小柜有兩檔價格分別是1650美元和2050美元，大高箱艙位相對充足，報3100美元。其余船司4月中下旬價格暫時維穩(wěn)。此外，已有中遠(yuǎn)、東方海外和達(dá)飛開放了五一小長假第18周的線上報價，整體以沿用第17周價格為主。指數(shù)方面值得注意的是，第一，4月12日的SCFI統(tǒng)計的是未來1-2周的訂艙價格（以第16周為主），或在上一期1997美元/teu的基礎(chǔ)上小跌幾十美金。第二，馬士基第17周華東地區(qū)至歐基港報價目前暫未公開，據(jù)市場反饋前期馬士基低價攬貨策略效果較好，建立了規(guī)模不錯的roll poll，新訂艙數(shù)量或較少，意味著第15、16周的部分低運(yùn)價貨將被甩柜到第17周。新訂艙的價格即便有大幅上漲，對第17周SCFIS指數(shù)的利多沖擊或也有限。我們維持04交割價在2100-2200點(diǎn)的判斷?，F(xiàn)貨市場來看，短期依然不改緊平衡格局，上海港至歐基港航線第16、17周三大聯(lián)盟目前已知的班次數(shù)量為：2M聯(lián)盟5/3，OA聯(lián)盟4/6，THE聯(lián)盟3/3；MSC獨(dú)立航線Swan第16、17周各1班船。預(yù)計第16-17周從上海出發(fā)前往歐基的周度船舶運(yùn)力分別約為25.4萬、19.9萬TEU。短期而言，歐線市場4月或與3月類似，整體或仍將處在緊平衡格局當(dāng)中，即期價格在4月中下旬或呈現(xiàn)企穩(wěn)的情形。從長期看，我們維持二季度運(yùn)價可能下跌的判斷，建議暫時觀望。
長期而言，宏觀面的下行風(fēng)險或暫未出盡，新增運(yùn)力持續(xù)交付，且跨地域的運(yùn)力調(diào)度也會緩解紅海地區(qū)運(yùn)力偏緊的格局，上半年仍有可能出現(xiàn)一輪趨勢下行行情。新增運(yùn)力方面，2024年1-3月已交付12,000-16,999TEU集裝箱新船26艘，其中8艘（近30%）被部署在北歐航線，已交付17,000+TEU集裝箱新船2艘，2艘均被部署在北歐航線。往后看，4-6月有34艘12,000-16,999TEU集裝箱新船以及5艘17,000+TEU集裝箱新船待交付，交付數(shù)量前三的船公司依次為HMM（11艘）、地中海（7艘）、達(dá)飛（4艘）。如果新船投放節(jié)奏符合預(yù)期，按照1-3月12,000+TEU集裝箱新船部署規(guī)律推演，預(yù)計4-6月將有12-15艘新船執(zhí)行北歐航線。需求端來看，每年5月份起，出口需求會隨著美歐節(jié)假日來臨前的備貨出現(xiàn)月度級環(huán)比擴(kuò)張，直至8月達(dá)到頂峰。撇開進(jìn)口需求本身的季節(jié)性，二季度或隨著
|
|
