>> 華創(chuàng)證券-工程機械行業(yè)重大事項點評：建筑施工設備更新實施方案推出，工程機械需求有望景氣向上-240412
| 上傳日期： |
2024/4/12 |
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| 874KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
范益民 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
近日，住房城鄉(xiāng)建設部印發(fā)《推進建筑和市政基礎設施設備更新工作實施方案的通知》，通知明確建筑施工設備要按照《施工現(xiàn)場機械設備檢查技術規(guī)范》等要求，更新淘汰使用超過10年以上、高污染、能耗高、老化磨損嚴重、技術落后的建筑施工工程機械設備，包括挖掘機、起重機、裝載機、混凝土攪拌機、升降機、推土機等設備（車輛）。鼓勵更新購置新能源、新技術工程機械設備和智能升降機、建筑機器人等智能建造設備。
評論：
加速淘汰落后設備，更新需求有望提振。近年來，以挖掘機等為代表的建筑施工設備技術更新?lián)Q代速度快，盡管舊設備存在排放污染高、維護保養(yǎng)成本高、能效低、對人員安全性差等不足，但由于目前我國沒有強制報廢的要求，我國工程機械保有量規(guī)模仍在不斷增長，據(jù)中國工程機械協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2022年，我國工程機械主要產(chǎn)品保有量為856萬～927萬臺，比上年增長約3%，部分設備處于超期服役狀態(tài)。老舊設備淘汰退出也必將帶來一定更新需求，預計隨著政策傳導，設備更新需求有望向上。
排放標準或為有力限制措施，預計全國有望更大范圍推廣。盡管沒有強制報廢法規(guī)，但多數(shù)城市通過排放標準的提升引導終端設備升級換代。全國主要省會城市中，多數(shù)城市于2020年起就禁止國二及以下排放標準的設備在核心區(qū)域內(nèi)使用，預計未來會有更多城市推出相應法規(guī)。本次政策引導大規(guī)模設備更新，以能耗、排放、技術標準為牽引，必然會從政策、監(jiān)管上發(fā)力，淘汰和限制高排放高能耗老舊工程機械進場，鼓勵施工企業(yè)和租賃企業(yè)以舊換新不符合環(huán)保法規(guī)的老舊設備，這對于出清落后產(chǎn)能、重塑行業(yè)健康生態(tài)具有重要意義。
3月挖機內(nèi)銷轉(zhuǎn)正，行業(yè)景氣度穩(wěn)步向上。隨著節(jié)后復工復產(chǎn)推進、氣溫改善施工條件轉(zhuǎn)好等因素，下游開工持續(xù)向好，3月挖機內(nèi)銷呈現(xiàn)出復蘇態(tài)勢。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年3月國內(nèi)挖掘機銷量15188臺，同比增長9.27%，一季度累計降幅大幅收窄。國內(nèi)工程機械市場經(jīng)過連續(xù)下行調(diào)整，目前底部明確，預計隨著下游設備需求逐步復蘇、行業(yè)更新需求逐步向上，行業(yè)有望觸底反彈。
設備更新政策助力，工程機械需求有望持續(xù)復蘇。大規(guī)模設備更新行動方案明確了工程機械行業(yè)設備淘汰對象和更新的方向，預計后續(xù)將有更多細化配套政策出臺，從嚴限制舊設備的使用，同時鼓勵更換更高效、更智能的新設備。從工程機械自身角度出發(fā)，通常使用壽命約為8年，以挖掘機為例，當前正處于上一輪上升周期設備更新起點，預計后續(xù)將有更多的設備進入正常更換周期，行業(yè)需求向好。1）傳統(tǒng)工程機械：推薦挖機龍頭、全球化領先的三一重工，建議關注國企改革不斷深化、規(guī)模全面領先的徐工機械，一季度表現(xiàn)亮眼、國四產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力的柳工，直營渠道優(yōu)勢明顯、海外高速增長的中聯(lián)重科，工程機械核心零部件龍頭恒立液壓；2）叉車：推薦產(chǎn)業(yè)鏈完善、海外高增長的安徽合力，建議關注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)異、盈利能力優(yōu)秀的杭叉集團；3）高空作業(yè)平臺：推薦五期工廠臂式產(chǎn)品放量、盈利能力大幅領先行業(yè)的浙江鼎力。
風險提示：大規(guī)模設備更新政策推進不及預期，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資不及預期。
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