>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日報-240418
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存環(huán)比續(xù)增1.6萬噸，其中上期所庫存增加0.8至30.0萬噸，LME庫存增加0.9至12.4萬噸，COMEX庫存微降至2.6萬噸。上海保稅區(qū)庫存環(huán)比增加0.4萬噸。當(dāng)周現(xiàn)貨進(jìn)口維持虧損，洋山銅溢價走弱，進(jìn)口清關(guān)需求仍較低迷。
鋁：美國宣布對俄羅斯鋁、銅、鎳實施新的交易限制，新規(guī)定限制全球交易所和場外衍生品交易中對俄羅斯金屬的使用，適用于4月13日或之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳，該日期之前生產(chǎn)的金屬不受限制。倫敦金屬交易所(LME)宣布暫停為4月13日后生產(chǎn)的俄羅斯金屬出具倉單。
鋅：上海市場升水下探。貿(mào)易商出貨較多，下游剛需采買并以后點(diǎn)價為主。天津市場下游采買情緒不佳，成交偏差。廣東市場貿(mào)易商小幅挺價，下游信心不足，但消費(fèi)仍然較差。
鐵礦石：中國47港到港總量2663.6萬噸，環(huán)比增加81.6萬噸；中國45港到港總量2528.4萬噸，環(huán)比增加91.5萬噸；北方六港到港總量為1225.2萬噸，環(huán)比增加133.5萬噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
標(biāo)的行情：滬銅（CU2405)3月份以來連續(xù)大幅上漲突破21年6月以來新高，而后近兩周以來延續(xù)震蕩上行偏多頭上漲，本周以來高位震蕩，形成多頭情緒偏濃的高位盤整市場行情走勢形態(tài)，漲幅0.63%報收于76930。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率中位數(shù)偏上位置小幅波動報收于19.15%（-1.33%）；期權(quán)持倉量PCR持續(xù)上升報收于1.29，市場行情偏多向上。
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情回落至低行權(quán)價，則平倉離場，如CU2405，B_CU2405C76000，S_CU2405C77000和S_CU2405C79000，S_CU2405C78000。
?。?）鋁期權(quán)
標(biāo)的行情：滬鋁(AL2405)經(jīng)過一個半月以來的震蕩上行多頭上漲，突破2023年6月以來高點(diǎn)，上周以來加速上漲后高位大幅震蕩，本周以來沖高回落大幅下降，市場行情整體形成中期趨勢向上短期回落的市場行情走勢形態(tài)，漲幅0.35%報收于20350。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率維持中位數(shù)偏高位置水平報收于18.36%（-1.86%）；期權(quán)持倉量PCR報收于0.80，表明市場震蕩偏弱。
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情回落至低行權(quán)價，則平倉離場，如AL2405，B_AL2405C20000@10，B_AL2405C20200@10和S_AL2405C20600@10，S_AL2405C20800@10。
?。?）鋅期權(quán)
標(biāo)的行情：滬鋅(ZN2405)經(jīng)過前兩周連續(xù)跳空高開大幅上漲，突破近一年以來新高，本周以來沖高回落，形成短期向上加速上漲后高位大幅震蕩的行情走勢形態(tài)，漲幅0.91%報收于22625。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率急速上升至歷史較高位置水平報收于19.33%（-1.44%）；滬鋅期權(quán)持倉量PCR1.00以上小幅波動報收于1.04，表明市場偏震蕩偏多。
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價差組合策略，獲取方向性收益，當(dāng)行情上漲至高行權(quán)價時動態(tài)調(diào)整持倉行權(quán)價，使得當(dāng)前行情處于兩行權(quán)價之間；若市場行情快速回落至低行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如ZN2405，B_ZN2405C22400，B_ZN2405C22200和S_ZN2405C23000，S_ZN2405C22800。
（4）黃金期權(quán)
標(biāo)的行情：黃金(AU2406)3月份以來連續(xù)報收大陽線多頭上行，上周以來再次突破歷史新高后快速回落，市場行情整體表現(xiàn)為多頭趨勢方向上大幅波動的行情走勢形態(tài)，跌幅0.73%報收于564.14。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率持續(xù)上升后小幅波動報收于26.19%（+0.98%）；期權(quán)持倉量PCR報收于1.99，市場行情多頭情緒較濃。
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情上漲至高行權(quán)價，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，構(gòu)建新的看漲期權(quán)牛市價差組合策略，若市場行情快速大跌回落至低行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如AU2406，B_AU2406C560@10，B_AU2406C552@10和S_AU2406C576@10，S_AU2406C568@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
標(biāo)的行情：鐵礦石(I2406)經(jīng)過前期兩個月以來的空頭下跌，市場空頭壓力逐漸釋放，上周以來止跌反彈回升連續(xù)報收陽線，本周以來加速上漲，形成空頭趨勢壓力下快速反彈回升的行情走勢形態(tài)，漲幅3.21%報收于915.50。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率維持高位大幅波動收于35.62%（+0.38%）；期權(quán)持倉量PCR報收于2.25，不斷快速上升至2.0以上，表明市場行情逐漸回暖上升偏多上漲。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌偏多頭的期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，當(dāng)行情突破損益平衡點(diǎn)時，則逐漸平倉離場，如I2406，S_I2406-P-900@10，S_I2406-P-910@10和S_I2406-C-930@10，S_I2406-C-940@10
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