>> 國泰君安期貨-原油：地緣溢價回吐，弱勢震蕩-240418
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【國際原油】
WTI 5月原油期貨收跌2.67美元/桶，跌幅3.13%，報82.69美元/桶；布倫特6月原油期貨收跌2.73美元/桶，跌幅3.03%，報87.29美元/桶；SC2406原油期貨收跌19.00元/桶，跌幅2.86%，報644.30元/桶。
1、聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI：沙特阿拉伯2月原油產(chǎn)量為901.1萬桶/日，1月為895.6萬桶/日。聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI：沙特阿拉伯2月原油出口為631.7萬桶/日，而1月為629.7萬桶/日。
2、金十數(shù)據(jù)4月17日訊，美國銀行4月份的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，投資者普遍認為經(jīng)濟增長低于趨勢水平，而通脹高于趨勢水平，即滯脹，但隨著對全球經(jīng)濟增長的樂觀情緒日益增強，對這種前景的擔憂開始消退。調(diào)查顯示，共有60%的受訪基金經(jīng)理預計會出現(xiàn)滯脹，這一比例較2022年9月92%的峰值大幅下降。與此同時，對經(jīng)濟增長和通脹均高于趨勢水平的繁榮預期從3月份的12%和1月份的5%躍升至4月份的24%。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，只有9%的人預計會出現(xiàn)經(jīng)濟停滯，只有6%的人認為會出現(xiàn)“金發(fā)姑娘”情境，即增長高于趨勢，通脹低于趨勢。
3、金十數(shù)據(jù)4月17日訊，據(jù)消息人士稱，如果委內(nèi)瑞拉馬杜羅政權(quán)在未來兩天內(nèi)未采取措施履行一項允許7月份選舉公正進行的協(xié)議，拜登政府打算重新對委內(nèi)瑞拉實施石油制裁，結(jié)束為期6個月的暫緩制裁。美國在去年10月發(fā)放了許可證，當時馬杜羅的代表前往巴巴多斯簽署了一項允許采取措施以實現(xiàn)自由和公正選舉的協(xié)議。但從那以馬杜羅一直在試探該協(xié)議的極限，禁止10月反對派初選中的獲勝者和一名擬議的替補參加競選。拜登政府擔心，吊銷許可證可能會加劇委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟危機。委內(nèi)瑞拉是去年美墨邊境非法移民的第二大來源國。移民問題是拜登在大選中與特朗普再次競爭的一個關(guān)鍵問題。
4、美國至4月12日當周EIA原油庫存273.5萬桶，預期137.3萬桶，前值584.1萬桶。美國至4月12日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存64.8萬桶，前值59.5萬桶。
5、美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，美國從墨西哥的原油進口量降至20.8萬桶/日，連續(xù)第二周創(chuàng)歷史新低。
6、金十數(shù)據(jù)4月17日訊，歐洲央行管委內(nèi)格爾表示，歐洲央行在下次會議上降息的可能性現(xiàn)在更大了?！拔覀冞€沒有做出任何決定，”內(nèi)格爾周三表示，“我們將在未來幾周密切分析即將到來的數(shù)據(jù)，然后做出決定。但6月份降息的可能性更大了。”內(nèi)格爾的評論與本周在華盛頓出席國際貨幣基金組織會議的同事們的看法一致，但他對未來利率走勢更加謹慎。他表示：“通脹率目前正在下降，但存在風險?！彼麖娬{(diào)了近期油價上漲以及工資漲幅可能快于預期的情況?！耙虼?，目前還不完全清楚，明年通脹率是否會回到2%的目標值，然后保持在這個水平。
7、英國央行行長貝利：英國經(jīng)濟按照二月份的預測發(fā)展。我們在通脹方面基本上達到了二月份的預期水平。預計下個月通脹將大幅下降。
8、金十數(shù)據(jù)4月18日訊，由于原油庫存攀升，且風險情緒打壓大宗商品，石油價格加速下跌。美、布兩油跌超3%。City Index和Forex.com的市場分析師Fawad Razaqzada表示，一些亞洲國家較為疲弱的數(shù)據(jù)和美國原油庫存的增加推動原油跌破關(guān)鍵短期支撐位84.00 - 84.50美元。不過，由于中東局勢是投資者最關(guān)心的問題，從現(xiàn)在開始，下行空間可能有限。下一個需要關(guān)注的關(guān)鍵支撐位在82美元左右。
9、歐洲央行管委內(nèi)格爾：歐洲央行6月降息的可能性正在增加。不過仍對6月降息存在一些保留
10、金十數(shù)據(jù)4月18日訊，紐約聯(lián)儲預測，美聯(lián)儲可能會在2025年停止縮表。根據(jù)紐約聯(lián)儲在年度報告中預測的兩種情境，美聯(lián)儲可能2025年年中或年初結(jié)束縮表，銀行準備金余額將在次年降至2.5萬億或3萬億美元左右。美聯(lián)儲官員在上月的政策會議上開始討論放慢縮表，但會議沒有做出任何決定。在紐約聯(lián)儲報告中描述的“準備金較多”情境下，資產(chǎn)負債表規(guī)模將縮減至6.5萬億美元左右，而在“準備金較少”情景下，資產(chǎn)負債表規(guī)模將降至6萬億美元。美聯(lián)儲一直在以每月至多950億美元的幅度減持美國國債和抵押貸款支持證券。華爾街策略師預計美聯(lián)儲將把每月國債減持規(guī)模從600億美元下調(diào)至300億美元，同時維持抵押貸款支持證券減持步伐不變。
11、美國方面表示，委內(nèi)瑞拉石油、天然氣交易必須在5月31日前停止。
12、美聯(lián)儲梅斯特：如果通脹不持續(xù)下降至2%，我們可能會將利率維持在當前水平更長時間。在某個時刻我們將開始放松政策。我們不必急于放松政策。
【趨勢強度】
原油趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
昨夜，油價終于迎來大幅回調(diào)。短期隨著以色列、伊朗戰(zhàn)事緩和，以及此前美元大漲，油價回吐地緣溢價。我們在此前晨報中持續(xù)提示，撇開地緣層面因素的擾動，我們維持此前判斷，油價在二季度仍存在下跌的風險，主要下行風險包括：第一，OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行率不及預期；第二，油價上漲下宏觀面的各類“
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