>> 東北證券-非銀金融行業(yè)2024年3月份上市險企保費點評：人身險業(yè)務表現(xiàn)回暖，財產(chǎn)險業(yè)務增速回升-240417
| 上傳日期： |
2024/4/18 |
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| 636KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
鄭君怡 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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2024年3月累計保費與單月保費增速均邊際改善。內(nèi)陸5家主要上市險企2024年1至3月份共實現(xiàn)保費收入10664.2億元，同比增長1%，相較于1至2月份增速上升2.3pct。3月份共實現(xiàn)單月保費收入3192.1億元，同比增長6.9%，增速相較于2月份上升4.7pct。從公司層面看，5家上市險企3月份累計保費收入增速均得到提升，中國人壽（3.2%）>中國平安（1.6%）>中國人保（1.3%）>中國太保（-0.2%）>新華保險（-11.7%），相較于2月份累計保費增速分別增長0.4pct /1.3pct /5.4pct /3.8pct/2.9pct。從3月份單月保費收入情況來看，中國人保（12.2%）>中國太保（8.2%）>中國平安（5.4%）>中國人壽（4.4%）>新華保險（-4.4%），相較于2月份單月保費收入增速分別變動13.6pct/3.3pct/0.6pct/-0.8pct/8.7pct。
人身險業(yè)務累計保費收入降幅收窄，單月保費收入實現(xiàn)正向增長。2024年一季度5家上市險企共實現(xiàn)人身險業(yè)務保費收入7508.8億元，同比小幅下降0.4%，下滑幅度相較于2月份縮小2.1pct。從累計保費收入增速來看，中國人壽（3.2%）>中國平安（1.2%）>中國人保（-3.7%）>中國太保（-5.4%）>新華保險（-11.7%），相較于2月份同比增速分別改善0.4pct/1.1pct/8.2pct/3.9pct/2.9pct。從3月份單月保費收入增速來看，中國人保（31.3%）>中國平安（5.1%）>中國太保（4.7%）>中國人壽（4.4%）>新華保險（-4.4%），相較于2月份單月保費收入增速分別變動32.1pct/-1.8pct/-2.8pct/-0.8pct/8.7pct。從業(yè)務構(gòu)成來看，2024年中國人保與中國平安新單業(yè)務承壓。
財產(chǎn)險業(yè)務累計保費收入穩(wěn)定增長，3月單月保費收入增速提升。從累計保費收入來看，中國太保（8.6%）>中國人保（3.8%）>中國平安（2.8%），較之2月份累計保費增速分別提升2.4pct/2.7pct/1.7pct。從單月保費收入來看，中國太保（12.7%）>中國人保（7.8%）>中國平安（5.9%），較之2月份單月保費收入增速分別提升11.2pct/9.4pct/5.0pct。分險種來看，一季度中國人保車險保費收入為692.4億元，同比增長1.9%，中國平安車險實現(xiàn)保費收入518.0億元，同比增長3.5%。中國人保意健險、農(nóng)險、責任險、企財險和貨運險分別同比增長6.2%/3.2%/1.3%/11.3%/9.4%，中國平安非機動車輛保險及意外與健康保險實現(xiàn)保費收入272.8億元，同比增長1.3%。車險業(yè)務與非車險業(yè)務共同推動財產(chǎn)險業(yè)務保費收入正向增長。
投資建議：壽險業(yè)務方面，去年由于受到預定利率下調(diào)等因素影響，二季度壽險業(yè)務需求集中爆發(fā)帶動去年二季度壽險業(yè)務保費收入基數(shù)較高，預計今年二季度壽險業(yè)務保費收入或?qū)⒊袎?。但由于“報行合一”落地逐漸加深，或?qū)⒁欢ǔ潭鹊窒鶖?shù)較大帶來的影響。財產(chǎn)險業(yè)務方面，近期部分車企與地方均有相應以舊換新補貼落地，汽車銷量或?qū)⒌玫教嵘?，有望帶動財產(chǎn)險業(yè)務保費收入持續(xù)增長。推薦關(guān)注標的：中國平安，中國太保，中國人壽，新華保險，中國財險，友邦保險。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增長不及預期，保費收入規(guī)模不及預期等。
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