>> 愛建證券-今日視點：股指延續(xù)震蕩調(diào)整，成交量能逐級減少-240424
| 上傳日期： |
2024/4/24 |
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來源： |
愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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股指延續(xù)震蕩調(diào)整，成交量能逐級減少
周二滬深股指延續(xù)寬幅震蕩調(diào)整，股指前市低開后略有反復(fù)即呈現(xiàn)逐級震蕩下行走勢，全天軍工信息化概念表現(xiàn)略顯強勢，午后醫(yī)藥釀酒和機器人板塊出現(xiàn)異動上漲，但依然難以抵擋資源板塊的做空力量，股指全天基本在前一天收盤指數(shù)下方震蕩波動。盤中板塊熱點繼續(xù)分化，其中教育傳媒、Sora概念和機器人板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，貴金屬、船舶制造和煤炭資源板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均小幅下跌，全天兩市成交量0.77萬億繼續(xù)減少，多空雙方參與度持續(xù)下降。
周末證監(jiān)會制定發(fā)布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》，對資本市場的未來健康良性具有積極的戰(zhàn)略指導(dǎo)意義，但由于短期對市場的影響度不大因而市場整體反響平平，由于國際原油和黃金等資源價格從高位回落，前一周表現(xiàn)活躍的石油開采和煤炭資源板塊整體退潮，市場的做空動能明顯增加，雖然當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)略強全天翻紅，但權(quán)重股的持續(xù)回落導(dǎo)致股指全天基本表現(xiàn)為寬幅震蕩調(diào)整的走勢。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。措施針對性地指向了市場惡意做空違法違規(guī)行為，加強市場監(jiān)管嚴(yán)格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財務(wù)狀況，根據(jù)市場情況加大對融資融券等業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)力度，出臺新的國九條踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解，各個指數(shù)型股票ETF持續(xù)獲得資金凈流入，市場的做多力量在一定程度上得以增強。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟和維護穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于春節(jié)長假前股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低投資者信心盡失，雖然近期股指出現(xiàn)了一波報復(fù)性的上漲，但其仍還是處于治愈和逐步恢復(fù)的過程中，因此股指的震蕩反復(fù)將是近階段的一個常態(tài)特征。俄烏雙方戰(zhàn)爭升級偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢中東和紅海緊張局勢擴散危機四伏，伊以雙方相互指責(zé)局勢撲朔迷離，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟形勢趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表最新鷹派講話，最近的數(shù)據(jù)顯然沒有給我們帶來更大的信心，相反這些數(shù)據(jù)表明獲得這種信心可能需要比預(yù)期更長的時間，如果通脹率繼續(xù)高于聯(lián)儲2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲可能會在更長一段時間內(nèi)將利率維持在當(dāng)前的水平，同時他還表示現(xiàn)有政策已經(jīng)做好了應(yīng)對我們所面臨風(fēng)險的準(zhǔn)備，鑒于眼下就業(yè)市場的強勁和迄今為止在通脹方面取得的進展，讓限制性政策有更多時間發(fā)揮作用是合適的，此番表態(tài)表明了美聯(lián)儲年內(nèi)降息的延后幾乎是大概率事件。繼去年8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟面臨下行壓力，歐美對未來經(jīng)濟滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升，美國短期內(nèi)降息預(yù)期下降，美債市場劇烈震蕩美元強勢連續(xù)震蕩回升，非美貨幣兌美元匯率波動加大貶值壓力不斷，黃金價格屢創(chuàng)歷史新高后出現(xiàn)寬幅震蕩，國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格波動明顯。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，新年伊始股指加速震蕩下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫并不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場信心遭受嚴(yán)厲重創(chuàng)；春節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報復(fù)性上漲，股指連續(xù)回升并收復(fù)年內(nèi)失地，成交量也呈現(xiàn)出逐日遞增的良好勢頭，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對市場人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。上周市場市場做多力量明顯減弱，股指呈現(xiàn)寬幅震蕩回落走勢，尤其代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)整體表現(xiàn)不佳，市場做多信心也同步有所下降。周一周二股指連續(xù)兩天呈現(xiàn)寬幅震蕩調(diào)整，成交量逐級減少顯示出多空雙方的市場參與意愿有所下降；我們多次強調(diào)由于此輪報復(fù)性上漲已大大超出了市場的預(yù)期，股指多次受阻于重要的10月均線，顯示出股指的上行阻力依然較大；目前股指重新回到中短期均線附近，短期多空雙方仍將面臨一番激烈的爭奪，特別是近階段成交量始終不足萬億水平很難
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