>> 東興證券-煤炭行業(yè)報告：動力煤增加進口量，煉焦煤開始去庫存-240424
| 上傳日期： |
2024/4/24 |
大小： |
1131KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
曹奕豐 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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國內動力煤價格繼續(xù)下行。截至4月19日，秦皇島動力煤山西優(yōu)混5500平倉價格820元/噸，環(huán)比上月降2.38%；內蒙古烏海Q5500大卡動力煤車板含稅價655元/噸，環(huán)比上月降幅0.46%；大同南郊Q5500大卡動力煤車板含稅價705元/噸，環(huán)比降2.08%。
煤及褐煤和動力煤月度進口量環(huán)比上月上漲。3月，煤及褐煤月度進口量達到4138.00萬噸，環(huán)比上月上漲763.00萬噸，漲幅為22.61%；動力煤月度進口量達到1322.38萬噸，環(huán)比上月漲297.66萬噸，達29.05%。
六大發(fā)電集團煤炭庫存量月環(huán)比上漲，其日均耗煤量月環(huán)比下降。截至4月18日，六大發(fā)電集團煤炭庫存共1352.90萬噸，漲幅5.56%；六大發(fā)電集團日均耗煤量共73.07萬噸，環(huán)比上月下降7.79%。
國際海運費環(huán)比上月有所下調。截至4月18日，澳洲紐卡斯爾-中國煤炭海運費（巴拿馬型）報收18.10美元/噸，環(huán)比上月跌幅為4.74%；印尼塔巴尼奧中國廣州（50000MT/10%）的煤炭CDFI程租報收11.61美元/噸，環(huán)比上月跌3.90%。
國內煉焦煤價格繼續(xù)下行，而國際價格月環(huán)比上漲。截至4月15日，綜合的中國煉焦煤價格指數(shù)報收1801.68元/噸，環(huán)比上月跌209.91元/噸，跌幅為10.44%。截至4月19日，京唐港對來自澳大利亞的主焦煤庫提含稅價報收2240.00元/噸，環(huán)比上月漲150元/噸，漲幅為7.18%；峰景礦硬焦煤普氏價格指數(shù)269.75美元/噸，環(huán)比上漲6.90美元/噸，漲幅為2.63%。
三港口合計、鋼廠、獨立焦化廠煉焦煤庫存量月環(huán)比均下降。截至4月19日，三港口煉焦煤庫存量共202.85萬噸，環(huán)比上月下降6.13%。247家鋼廠煉焦煤庫存量達708.49萬噸，環(huán)比上月下降7.56%。230家獨立焦化廠煉焦煤庫存共646.86萬噸，環(huán)比上月下降4.01%。
結論：國內動力煤價格繼續(xù)下行，國際海運費有所下調，增加了進口量。國內煉焦煤價格繼續(xù)下行，而國際價格上趨。三港口、鋼廠、獨立焦化廠煉焦煤開始去庫存。
風險提示：行業(yè)面臨有效需求不足，煤價下跌等不及預期的風險。
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