久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：精測(cè)電子發(fā)布2023年年報(bào)&2024年一季報(bào)
　　2023年全年：
　　實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.29億元，yoy-11.03%，歸母凈利潤(rùn)1.50億元，yoy-44.78%。毛利率48.95%，同比+4.55pcts。期間費(fèi)用率50.20%，同比+10.26pcts.
　　分業(yè)務(wù)來(lái)看，（1）顯示：營(yíng)收17.48億元，yoy-19.42%，毛利率49.72%，同比提升4.26pcts；（2）半導(dǎo)體：營(yíng)收3.95億元，yoy+116.02%，毛利率52.83%，同比+1.69pcts；（3）新能源：營(yíng)收2.41億元，yoy-29.74%，毛利率35.55%，同比+4.18pcts
　　2023Q4單季度：
　　實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.85億元，同比-2.83%，環(huán)比+103.61%；歸母凈利潤(rùn)1.63億元，同比+26.94%，環(huán)比轉(zhuǎn)正；毛利率55.64%，同比+11.07pcts，環(huán)比+7.07pcts。期間費(fèi)用率43.39%，同比+1.83pcts,環(huán)比-21.33pcts。
　　2024年Q1單季度：
　　實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.18億元，同比-30.50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.16億元，同比234.11%；毛利率47.01%，同比增加1.66 pct。
　　點(diǎn)評(píng)：半導(dǎo)體業(yè)務(wù)確收進(jìn)入高增長(zhǎng)通道，顯示主業(yè)周期性承壓但毛利率優(yōu)化明顯，費(fèi)用端仍處在高投入期。
　　半導(dǎo)體業(yè)務(wù)訂單、收入快速增長(zhǎng)，布局先進(jìn)封裝。隨著公司研發(fā)投入進(jìn)收獲期，半導(dǎo)體訂單轉(zhuǎn)化進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，公司23年全年半導(dǎo)體板塊營(yíng)收3.95億元，同比增長(zhǎng)116.02%，24年一季度營(yíng)收1.30億元，同比增長(zhǎng)95.57%，截止2024年4月22日，公司半導(dǎo)體領(lǐng)域在手訂單約16.02億元。此外公司開(kāi)始布局先進(jìn)封裝技術(shù)，增資了湖北江城實(shí)驗(yàn)室，隨著數(shù)據(jù)中心、超算、AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，有力于促進(jìn)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。
　　顯示業(yè)務(wù)周期性承壓，但毛利率上升成為亮點(diǎn)。由于顯示面板行業(yè)仍處于周期性底部，公司該塊業(yè)務(wù)在23年和24年第一季度均呈現(xiàn)下滑。但是23年顯示業(yè)務(wù)毛利率提升明顯，主因?yàn)楣緝?yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、精益生產(chǎn)管理。自23年四季度以來(lái)，顯示領(lǐng)域業(yè)務(wù)情況開(kāi)始好轉(zhuǎn)，新簽訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)，2024年顯示業(yè)務(wù)簽單有望好轉(zhuǎn)。
　　新能源業(yè)務(wù)受客戶(hù)驗(yàn)收節(jié)奏影響明顯。受客戶(hù)整體驗(yàn)收節(jié)奏放緩影響，公司23年在新能源領(lǐng)域營(yíng)收2.41億，同比下降29.74%；24年一季度營(yíng)收0.15億元，同比下降87.34%。
　　公司研發(fā)持續(xù)高投入，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。23年研發(fā)投入6.60億元，同比增長(zhǎng)11.92%，其中半導(dǎo)體領(lǐng)域投入2.70億元，同比增長(zhǎng)27.06%；顯示檢測(cè)領(lǐng)域投入3.02億元，同比下降5.34%；新能源領(lǐng)域投入0.87億元，同比增長(zhǎng)51.92%。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資建議：考慮到顯示行業(yè)的周期性因素，我們下調(diào)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司24-26年歸母凈利潤(rùn)為2.35、3.61、4.83億元，同比增速為+56.50%、53.64%和33.74%，對(duì)應(yīng)PE為71/46/35X，維持“推薦”評(píng)級(jí)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體產(chǎn)品驗(yàn)收進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，面板周期復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)品迭代不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，較高的研發(fā)投入無(wú)法及時(shí)轉(zhuǎn)化成收入的風(fēng)險(xiǎn)。