| 上傳日期： |
2024/4/29 |
大小： |
3849KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李祖智 |
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●上周國際現(xiàn)貨市場弱勢運行,中東丙烷離岸價周度下跌8 (1.45%)至542美元/噸;美國MB報價上漲0.25 (0.32%) ,為78.25美分/加侖;周-,廣州民用氣市場價周度下跌0.98%，為5058元/噸; PG2406周一收盤價4634元/噸，漲幅0.46%。
●國際市場原油回落之下維持弱勢，國內(nèi)煉廠氣價繼續(xù)堅挺。5月CP公布，丙烷和丁烷分別為580美元/噸和585美元/噸，兩者較上月均環(huán)比下調(diào)35美元/噸。需求環(huán)節(jié)，煉廠庫存低位運行下銷售維持平穩(wěn)，五-節(jié)前PDH裝置按計劃復(fù)產(chǎn)，開工率繼續(xù)回升,節(jié)后江蘇東北均有一套裝置計劃重啟,開工率或繼續(xù)回升。添加劑需求穩(wěn)中偏強，醚后-原料價差有所走強，國內(nèi)化工需求偏強運行對內(nèi)盤仍起到較好支撐。港口環(huán)節(jié)，4月到岸量較3月高位繼續(xù)環(huán)比上升8.7%，月末集中到岸下港口庫容率再度反彈，進口成本持續(xù)回落下碼頭壓力有所提升。國內(nèi)市場外放量繼續(xù)下滑，庫存回落至同期低位使得煉廠氣繼續(xù)高價銷售。5月CP預(yù)期內(nèi)下調(diào),同時美國出口維持強勢,國際市場供應(yīng)充裕之下整體弱勢運行。內(nèi)外價差走闊和化工復(fù)工預(yù)期使得國內(nèi)進口量維持高位，短期供需雙增。國內(nèi)現(xiàn)貨短期走強但原油回落和季節(jié)性壓力限制上行預(yù)期，盤面區(qū)間震蕩為主。
下游需求環(huán)節(jié),節(jié)前終端補庫需求仍有支撐,燃氣銷售平穩(wěn)為主?；ば枨髺|北一PDH開工,其余地區(qū)烷基化有所提負,整體存增加態(tài)勢。.上周MTBE裝置開工率57.52%,環(huán)比，上升5.01%;烷基化裝置開工率40.6%，環(huán)比增加2.16%，平均不含稅毛利2509元/噸，環(huán)比下降212元/噸;丙烷脫氫開工率63.89%，環(huán)比，上升4.13%，平均毛利-754元/噸，環(huán)比減少98元/噸。
港口環(huán)節(jié),4月下旬到岸量仍維持高位，目前化工需求消化能有限，碼頭庫容率有所回升走高，預(yù)計5月到岸量總體回落,碼頭勵可控。上周華東進口碼頭庫容率56%，環(huán)比上升5%，華南進口碼頭庫容率48%，環(huán)比上升8%;路透船期顯示4月總到岸量329.2萬噸，環(huán)比上升8.7%,預(yù)計5月上旬到岸81.5萬噸，環(huán)比下降45.1%。
上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量仍有下滑，其中華東地區(qū)浙石化檢修,沿江地區(qū)九江石化外放少量醚前碳四，長嶺液廠自用增加，西部地區(qū)寧夏金裕海氣分停車，周后塔里木民用氣訥供曾國，華北地區(qū)部分煉廠外放恢復(fù)，總體來看降量仍然偏多。下周沿江九江MTBE開工增加自用，供應(yīng)量仍維持低位。上周山東地?zé)掗_工率55.96%，環(huán)比增加1.20%;全國外放量6.47萬噸/天，環(huán)比減少442噸/天。煉廠民用氣庫存15.40萬噸，環(huán)比減少0.37萬噸。
●操作建議:現(xiàn)貨端短期繼續(xù)走強，盤面上行預(yù)期受限維持區(qū)間震蕩。
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