>> 國(guó)泰君安期貨-原油：弱勢(shì)震蕩，輕倉(cāng)過節(jié)-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【國(guó)際原油】
WTI 6月原油期貨收跌1.22美元/桶，跌幅1.45%，報(bào)82.63美元/桶；布倫特6月原油期貨收跌1.10美元/桶，跌幅1.23%，報(bào)89.50美元/桶；SC2406原油期貨收跌7.40元/桶，跌幅1.13%，報(bào)645.10元/桶。
1、據(jù)國(guó)際文傳電訊社：俄羅斯國(guó)防部表示，俄羅斯軍隊(duì)控制了烏克蘭東部的塞緬尼夫卡。
2、美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯：美國(guó)和沙特在過去一個(gè)月里在以色列-沙特正常化問題上進(jìn)行了密切合作。沙特與美國(guó)雙邊關(guān)系正?；墓ぷ骺赡芊浅＝咏瓿?。
3、烏克蘭國(guó)家石油天然氣公司第一季度天然氣產(chǎn)量較去年增長(zhǎng)12%。
4、金十?dāng)?shù)據(jù)4月29日訊，歐洲央行管委溫施在接受采訪時(shí)表示，歐洲央行應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待7月份連續(xù)第二次降息將向投資者發(fā)出的信號(hào)。溫施表示：“7月份再次降息會(huì)被市場(chǎng)解讀為我們每次會(huì)議都會(huì)降息。這可能將導(dǎo)致走得太遠(yuǎn)的重新定價(jià)。”歐洲央行正準(zhǔn)備在6月會(huì)議上首次降息，但決策者們?nèi)栽谟懻摵罄m(xù)行動(dòng)。大多數(shù)人都敦促保持開放，根據(jù)數(shù)據(jù)做出決定，而美國(guó)比預(yù)期更頑固的通脹和動(dòng)蕩的地緣政治則帶來了不確定性。溫施表示：“對(duì)我來說，7月（降息）還不是板上釘釘?shù)氖隆Ｎ蚁嘈?，除非面臨壞消息，否則我們將在2024年至少進(jìn)行兩次降息，（但）這并不意味著我們會(huì)在7月降息，我們需要謹(jǐn)慎行事?！?br> 5、德國(guó)4月CPI月率初值錄得0.5%，為2023年3月以來最大增幅，低于預(yù)期的0.6%。
6、歐盟委員會(huì)副主席兼“外長(zhǎng)”博雷利：幾個(gè)歐盟成員國(guó)希望在5月底之前承認(rèn)巴勒斯坦的國(guó)家地位。
7、金十?dāng)?shù)據(jù)4月29日訊，德國(guó)通脹率自去年12月以來首次加速上升，凸顯了歐洲央行的警告，即在通往2%通脹目標(biāo)的道路上還會(huì)有坎坷。4月調(diào)和CPI年率初值錄得2.4%，高于市場(chǎng)預(yù)期。能源是推動(dòng)價(jià)格上漲的主要因素，德國(guó)天然氣臨時(shí)減稅政策的結(jié)束助推了本月的價(jià)格上漲。
8、市場(chǎng)消息：北海布倫特原油6月裝載量將降至兩年來最低水平。
9、歐洲央行管委穆勒：歐洲央行可能在6月降低利率。
10、美國(guó)4月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)-14.5，預(yù)期-11.3，前值-14.4。
11、金十?dāng)?shù)據(jù)4月29日訊，國(guó)際船東互保協(xié)會(huì)（International Group of P&IClubs）表示，七國(guó)集團(tuán)對(duì)俄羅斯石油價(jià)格設(shè)定的上限正變得越來越難以執(zhí)行。該協(xié)會(huì)的調(diào)查報(bào)告中表示，大約800艘以前由其成員組織承保的油輪已轉(zhuǎn)移到影子船隊(duì)。此外，保險(xiǎn)公司也沒有辦法檢查交易員是否真的遵守了價(jià)格上限。隨著俄羅斯將船只從西方監(jiān)管中剝離，對(duì)該協(xié)會(huì)成員服務(wù)的需求正在減弱。航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，今年4月，只有16%的俄羅斯貨物由成員公司承保，是至少自2023年初以來的最低水平。數(shù)月來，俄羅斯旗艦烏拉爾原油的公布價(jià)格一直遠(yuǎn)高于每桶60美元，而且俄羅斯原油價(jià)格還在繼續(xù)波動(dòng)。
12、金十?dāng)?shù)據(jù)4月29日訊，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月29日，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）發(fā)表聲明稱，如果不能就實(shí)現(xiàn)加沙地帶永久停火、以軍撤離以及所有地區(qū)難民返回家園達(dá)成協(xié)議，任何協(xié)議都不會(huì)取得成果。
13、當(dāng)?shù)毓賳T稱，烏克蘭敖德薩遭俄羅斯導(dǎo)彈襲擊，民用基礎(chǔ)設(shè)施受損，造成8人受傷。
14、伊拉克石油部：3月份伊拉克原油出口量為1.06億桶，平均每日出口量達(dá)到342萬桶。
15、歐洲央行管委諾特：對(duì)通脹逐漸趨向2%目標(biāo)更加有信心，但歐洲央行在6月降息之后必須謹(jǐn)慎。季度工資數(shù)據(jù)對(duì)于調(diào)整政策至關(guān)重要。對(duì)于6月之后的會(huì)議發(fā)表評(píng)論為時(shí)尚早。
16、南非能源部：南非汽油零售價(jià)5月每升將上漲37美分；批發(fā)柴油價(jià)格將在5月份每升下降最多36美分。
17、也門胡塞武裝：在紅海襲擊了“Cyclades”船只和兩艘美國(guó)驅(qū)逐艦。在印度洋襲擊了以色列船只MSCOrion。
18、美國(guó)總統(tǒng)拜登敦促埃及總統(tǒng)塞西盡一切努力確保巴以人質(zhì)獲釋。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
原油趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
昨夜，油價(jià)再次走弱，維持周度級(jí)別震蕩。短期來看，我們前述驅(qū)動(dòng)油價(jià)走弱的幾點(diǎn)邏輯出現(xiàn)了一定變化，當(dāng)前矛盾并不尖銳：第一，在供應(yīng)端，伊拉克、俄羅斯等重申出口總量保持節(jié)制，幫助市場(chǎng)部分修復(fù)了供應(yīng)端收緊的預(yù)期；第二，本周美元一度走弱，但核心PCE的強(qiáng)勢(shì)則再次帶動(dòng)美元走強(qiáng)，這一期間市場(chǎng)對(duì)于降息預(yù)期或反復(fù)產(chǎn)生預(yù)期差；第三，在煉廠裂解方面，整體走勢(shì)繼續(xù)偏弱抑制煉廠買油意愿，但油品分化依舊較大。其中，民用出行燃料價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)均體現(xiàn)出美歐季節(jié)性交運(yùn)出行旺季對(duì)油品的支撐，而工業(yè)用油裂解的弱勢(shì)則體現(xiàn)了大周期的下行壓力。整體來看，當(dāng)前原油市場(chǎng)矛盾并不尖銳，主觀判斷上偏弱概率略大。如果短期地緣風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)降溫，以及美元再度走強(qiáng)，油價(jià)或仍將趨勢(shì)震蕩下行，Brent或考驗(yàn)80美元/桶。且如果OPEC+二季度減產(chǎn)執(zhí)行率不及預(yù)期，供應(yīng)收緊利好證偽，Brent潛在下行幅度或更大，或考驗(yàn)70美元/桶，詳見我們2023年12月發(fā)布的年報(bào)《原油：優(yōu)先關(guān)注下行驅(qū)動(dòng)，全
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