>> 華泰期貨-尿素日報：臨近假期，尿素窄幅震蕩-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 672KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：尿素期現(xiàn)價格窄幅波動，上游工廠檢修，尿素產(chǎn)能利用率下行，供應端小幅增加。北方農(nóng)需處于用肥空檔期，南方水稻用肥相對分散，工業(yè)需求穩(wěn)步增長，復合肥等下游剛需拿貨。臨近五一假期，下游節(jié)前補庫基本完畢，上游企業(yè)庫存已降低至低位水平，庫存壓力較小，預計尿素區(qū)間震蕩為主。
核心觀點
市場分析
市場：四月二十九日，尿素主力收盤2079元/噸（ 11 ）；河南小顆粒出廠價報價：2225元/噸（ 0 ）；山東地區(qū)小顆粒報價：2240元/噸（ 0 ）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：2270元/噸（ 10 ）；小塊無煙煤930元/噸（ 0 ），尿素成本1656元/噸（ 0 ），出口窗口-209元/噸（ -10 ）。
供應端：截至四月二十六日，企業(yè)產(chǎn)能利用率81.70%（-1.69%）。樣本企業(yè)總庫存量為52.36萬噸（ -1.69 ），港口樣本庫存量為19.90萬噸（ -0.30 ）。
需求端：截至四月二十六日，復合肥產(chǎn)能利用率49.30%（2.25%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為61.12%（1.02%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)5.35日（ -0.47 ）。
中性：四月二十九日，上游工廠檢修，尿素產(chǎn)能利用率下行，供應端小幅增加。北方農(nóng)需處于用肥空檔期，南方水稻用肥相對分散，工業(yè)需求穩(wěn)步增長，復合肥等下游剛需拿貨。臨近五一假期，下游節(jié)前補庫基本完畢，上游企業(yè)庫存已降低至低位水平，庫存壓力較小，預計尿素區(qū)間震蕩為主。
■策略
中性：尿素期現(xiàn)價格窄幅波動，上游工廠檢修，尿素產(chǎn)能利用率下行，供應端小幅增加。北方農(nóng)需處于用肥空檔期，南方水稻用肥相對分散，工業(yè)需求穩(wěn)步增長，復合肥等下游剛需拿貨。臨近五一假期，下游節(jié)前補庫基本完畢，上游企業(yè)庫存已降低至低位水平，庫存壓力較小，預計尿素區(qū)間震蕩為主。
■風險
裝置重啟情況、庫存變動情況、工業(yè)需求恢復情況、國際市場變化
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