>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：受消費端利好政策推動，期貨盤面反彈-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
2024年4月29日，碳酸鋰主力合約2407開于109700元/噸，收于115900元/噸，當日收盤上漲5.65%。當日成交量為287181手，持倉量為193148手，較前一交易日增加20542手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨升水電碳4650元/噸。所有合約總持倉289851手，較前一交易日增加27951手。當日合約總成交量較前一交易日增加210294手，成交量增加，整體投機度為0.97。當日碳酸鋰倉單量19558手，前一交易日減少55手。
盤面：碳酸鋰期貨主力合約當日開盤后橫盤震蕩小幅上漲至早市結(jié)束，午時開盤后直線上漲至日內(nèi)最高點并小幅波動，最終收漲至5.65%。汽車以舊換新政策對新能源汽車消費有所帶動，江西鋰渣處理政策推動生產(chǎn)成本增加，對于盤面情緒影響較大，但后續(xù)實際影響仍需觀察。
4月29日現(xiàn)貨價格小維穩(wěn)，期貨價格大漲。云母礦4月份復(fù)產(chǎn)及修復(fù)廢料供應(yīng)，對現(xiàn)貨供應(yīng)也起到緩和作用，正極等下游企業(yè)近期更多從貿(mào)易市場進行低價位貨源的零散采買以補充對長協(xié)外的供應(yīng)和五一期間的原料備庫，現(xiàn)貨市場整體成交價位重心略有下滑。近期鹽湖大廠放貨價格較高，推動部分鹽企挺價心態(tài)有所走強，下游剛需補庫。馬斯克與國務(wù)院總理李強會面中，李強總理表示特斯拉在中國的發(fā)展堪稱中美經(jīng)貿(mào)合作的典范，對我國新能源汽車的前景與發(fā)展做出了高度肯定，推動鋰電產(chǎn)業(yè)的進步，對今日期貨大漲有重要作用。
根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為8.09萬噸，其中冶煉廠庫存為4.00萬噸，下游庫存為2.36萬噸，其他庫存為1.73萬噸。
原料價格仍較高，導(dǎo)致碳酸鋰生產(chǎn)成本較高，部分生產(chǎn)企業(yè)低價原料難尋，生產(chǎn)虧損，開工受影響。進入四月下旬，天氣回暖，鹽湖端產(chǎn)量有所提升?，F(xiàn)貨報價仍較高，多參考期貨價格來定現(xiàn)貨價格。江西地區(qū)部分企業(yè)受到環(huán)保問題的影響逐漸減弱，整體開工率回升。下游需求呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)，正極和電芯開工有所提升，但多為剛需采購，難以接受高價貨源，不留太多庫存。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年4月29日電池級碳酸鋰報較前一交易日下跌0萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價10.75-10.95萬元/噸，較前一交易日下跌0萬元/噸。短期來看，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注消費端需求問題影響及下游實際排產(chǎn)增長情況。
策略
綜合來看，供應(yīng)端擾動減弱，但需求端表現(xiàn)仍較好，鋰價短期仍有一定支撐，但長期供應(yīng)端壓力仍在，期貨盤面受情緒擾動反彈較多，若盤面出生產(chǎn)企業(yè)較好利潤，可在擇機在盤面對后期產(chǎn)品進行賣出套保，需要嚴格按照套期保值規(guī)定操作，做好風(fēng)險壓力測試與現(xiàn)貨生產(chǎn)準備。對于投機者，短期建議觀望或區(qū)間操作，需做好倉位管理與風(fēng)險管控。當前主力合約持倉量較大，后續(xù)減倉或?qū)ΡP面造成較大影響，需關(guān)注減倉風(fēng)險。
■風(fēng)險點
1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
3、持倉數(shù)量變化及交割情緒影響，
4、一季度的終端消費和補庫情況，
5、碳酸鋰進口情況。
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