>> 平安證券-食品飲料行業(yè)周報：酒企業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)，一季度實現(xiàn)開門紅-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 957KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
張晉溢,王萌,王星云 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
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白酒行業(yè)
本周白酒指數(shù)（中信）累計漲跌幅+4.87%。漲跌幅前三的個股為：迎駕貢酒（+12.83%）、金徽酒（+11.95%）、老白干酒（+10.82%）；漲跌幅后三的個股為貴州茅臺（+3.81%）、舍得酒業(yè)（+3.51%）、酒鬼酒（+3.08%）。
觀點(diǎn)：酒企業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)，一季度實現(xiàn)開門紅。本周白酒業(yè)績密集披露，大部分龍頭公司一季度業(yè)績均較快增長，反映出春節(jié)回款與發(fā)貨有序，行業(yè)份額持續(xù)向龍頭集中。當(dāng)前商務(wù)需求穩(wěn)步恢復(fù)，庫存環(huán)比有所去化，標(biāo)的上推薦三條主線，一是需求堅挺的高端白酒，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；二是受益于商務(wù)需求回暖的次高端白酒，推薦山西汾酒；三是經(jīng)濟(jì)相對強(qiáng)勁的蘇皖區(qū)域龍頭酒企，推薦古井貢酒、今世緣。
食品行業(yè)
本周食品指數(shù)（中信）累計漲跌幅2.45%。漲跌幅前三的個股為：海融科技（+12.95%）、嘉必優(yōu)（+12.69%）、中炬高新（+12.33%）；漲跌幅后三的個股為鹽津鋪子（-2.68%）、三全食品（-3.43%）、甘源食品（-4.89%）。
觀點(diǎn)：大眾品年報持續(xù)披露，多數(shù)企業(yè)表現(xiàn)亮眼。近期大眾品板塊公司年報密集披露，多數(shù)板塊年報業(yè)績符合預(yù)期。其中休閑食品板塊受益于下游零食渠道拓店，年報業(yè)績表現(xiàn)較好；軟飲料及啤酒受益于原材料成本下行及高端化趨勢持續(xù)，長期邊際向好。后續(xù)建議關(guān)注需求修復(fù)+競爭格局優(yōu)化兩條主線，休閑食品和軟飲料有望維持高景氣，同時預(yù)制食品能夠有效提高出餐效率，改善成本結(jié)構(gòu)，長期受益于下游餐飲企業(yè)的連鎖化率的提升。當(dāng)前下游餐飲行業(yè)景氣度正在逐漸改善，大B復(fù)蘇斜率先于小B，具有規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望快速搶占市場份額。推薦千味央廚、安井食品、東鵬飲料。
風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的風(fēng)險；2）行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；3）重大食品安全事件的風(fēng)險。
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