>> 光大證券-歐亞集團(tuán)(600697)2024年一季報點評：購百業(yè)態(tài)收入同增7.65%，管理費用率同比下滑幅度較大-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
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| 847KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐佳睿,田然 |
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公司1Q2024營收同比增長0.20%，歸母凈利潤同比增長40.81%
4月29日，公司公布2024年一季報：1Q2024實現(xiàn)營業(yè)收入19.44億元，同比增長0.20%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.13億元，折合成全面攤薄EPS為0.08元，同比增長40.81%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.05億元，同比減少35.98%。其中，2024年2月歐亞子公司超市連鎖收到政府補(bǔ)助1185萬元。
公司1Q2024綜合毛利率下降3.84個百分點，期間費用率下降3.87個百分點
1Q2024公司綜合毛利率為37.49%，同比下降3.84個百分點。
1Q2024公司期間費用率為30.93%，同比下降3.87個百分點，其中，銷售/管理/財務(wù)費用率分別為10.18%/14.95%/5.80%，同比分別變化+2.68/ -5.94/-0.60個百分點。
購百業(yè)態(tài)收入同增7.65%，供應(yīng)鏈體系不斷完善
1Q2024公司無門店變動，截至2024一季度末，公司共計門店146家。分業(yè)態(tài)看，公司零售業(yè)態(tài)收入均實現(xiàn)了同比正增長，其中購物中心（百貨店）收入同比增速最高為7.65%，大型綜合賣場和連鎖超市收入分別同比增長2.33%和1.38%。但從毛利率角度，購物中心（百貨店）和連鎖超市毛利率同比下滑較多，分別同比下滑7.33和7.47個百分點。
經(jīng)營方面，2023年公司歐亞商都系列對頭部品牌提供資源支持、對重點品牌進(jìn)行系統(tǒng)發(fā)力、對薄弱品牌實施定向扶持，會員服務(wù)進(jìn)一步升級，推出星級茶歇休息室、形象定制中心、無憂購物空間、VIP社交俱樂部等尊享定制服務(wù)。歐亞賣場系列塑造室內(nèi)生態(tài)廣場，把綠植、萌寵、瀑布等自然元素植入購物中心，為消費者打造網(wǎng)紅打卡地。商業(yè)連鎖系列梳理合同，調(diào)整供應(yīng)商合作條款，同時通過團(tuán)購等業(yè)務(wù)創(chuàng)造業(yè)績增長點。截至2023年底，公司商都系列生鮮采購渠道已開發(fā)合作8省31個產(chǎn)地，賣場系列自采自營已涵蓋果蔬生鮮、酒水飲料、洗護(hù)洗滌等161個品牌。
維持盈利預(yù)測，維持“買入”評級
公司業(yè)績表現(xiàn)基本符合我們此前預(yù)期，我們維持對公司2024/2025/2026年EPS的預(yù)測0.14/0.15/0.16元。公司在長春等地具有較強(qiáng)競爭地位，線下主力門店持續(xù)優(yōu)化購物體驗，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長不達(dá)預(yù)期，主力店歐亞賣場經(jīng)營情況不達(dá)預(yù)期。
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