>> 開源證券-泓禧科技(871857)北交所信息更新：AI PC浪潮下公司迎新機遇，增資越南泓禧有望增加客戶綁定深度-240430
| 上傳日期： |
2024/4/30 |
大?。?/td>
| 827KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
伴隨筆電市場回暖業(yè)績如期釋放，2024Q1實現(xiàn)營收1.17億元（+15.23%）
2023年公司營收4.49億元（+5%）、歸母凈利潤3828萬元（+16%）、毛利率/凈利率為19.93%/8.53%。營利增長原因為公司不斷開發(fā)客戶及優(yōu)化產品結構，同時憑借在高精度電子線組件領域積累的客戶資源與技術優(yōu)勢，加大微型揚聲器客戶開拓，推動銷售額增長。2024Q1公司營收1.17億元（+15%）、歸母凈利潤673萬元（+36%），伴隨市場回暖業(yè)績如期釋放。我們維持公司2024-2025年、新增2026年盈利預測，預計2024-2026年歸母凈利潤分別為0.49/0.63/0.75億元，對應EPS分別為0.66/0.85/1.01元/股，對應當前股價PE分別為19.8/15.4/12.8倍，我們看好公司在市場需求回升下產品配套能力，維持“增持”評級。
2023年境外收入增長224%，增資越南泓禧順應筆電產業(yè)向東南亞轉移趨勢
2023年公司高精度電子線組件創(chuàng)收3.26億元（+2.96%）、微型揚聲器創(chuàng)收1.21億元（+13.55%）。區(qū)域來看，2023年公司境內收入3.95億元（-3.76%）、境外收入0.53億元（+223.92%）。公司與仁寶、英業(yè)達、廣達、聯(lián)寶、華勤、緯創(chuàng)等國際知名企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關系，并在2023年新增京東方等客戶。此外，公司積極開拓海外市場及布局，在越南設立全資子公司。根據(jù)公告，公司擬以自有資金向越南泓禧增資400萬美元，增資后投資總額為1400萬美元。我們認為，公司加碼東南亞產能布局，有助于順應筆電產業(yè)鏈向東南亞轉移的趨勢，有望增加與客戶綁定的深度。
AIPC提振個人、商用端換機需求，2024年筆電市場需求預期繼續(xù)溫和復蘇
據(jù)Canalys報告，2023Q4全球個人電腦市場出貨量同比增長3%，結束了連續(xù)七個季度的同比下滑；2024Q1全球臺式機和筆記本電腦的總出貨量達5720萬臺，同比增長3.2%，其中筆記本電腦的出貨量增長4.2%，達4510萬臺。Canalys預測，2023年市場對Windows10的支持已經接近尾聲，為用戶遷移到AIPC提供了機會，商用PC市場也迎來重要更新周期。我們認為，2024年在AIPC提振換機需求的熱潮下，公司細分領域競爭較強，有望持續(xù)為業(yè)績增長提供動力支持。
風險提示：客戶集中風險、匯率波動風險、市場競爭加劇風險
|
|
