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投資要點(diǎn)
　　▌一周鑫思路
　　五一節(jié)假日期間大宗繼續(xù)回落，市場(chǎng)對(duì)美國滯脹擔(dān)憂有所緩解。美國就業(yè)市場(chǎng)降溫，F(xiàn)OMC會(huì)議繼續(xù)維持“不升不降但是維護(hù)市場(chǎng)情緒”的態(tài)度，當(dāng)前預(yù)期調(diào)整最陡峭的階段大概率已過去。日本央行兩次干預(yù)匯市，美元指數(shù)走弱，人民幣資產(chǎn)動(dòng)量延續(xù)，港股繼續(xù)領(lǐng)漲大類資產(chǎn)；
　　A股市場(chǎng)小盤指數(shù)跑贏大盤指數(shù)，成長跑贏穩(wěn)定、價(jià)值。我們認(rèn)為資產(chǎn)荒下，紅利板塊繼續(xù)保持壓艙石配置，并在內(nèi)部更多向高質(zhì)量風(fēng)格偏離增加彈性；成長風(fēng)格中短期買超跌反彈的高流動(dòng)性指標(biāo)股，待回補(bǔ)結(jié)束后小盤成長Alpha機(jī)會(huì)有望接棒。風(fēng)格方面繼續(xù)強(qiáng)Call “紅利質(zhì)量”和“小盤成長”的新杠鈴配置；H股中可以同時(shí)布局“港股高自由現(xiàn)金流”+“恒生科技”。
　　上周我們提示近期有望逐步開啟下一輪利率下→股票漲→商品漲的循環(huán)，繼續(xù)建議低位布局相關(guān)利率敏感資產(chǎn)，關(guān)注5月中旬CPI的再確認(rèn)；國內(nèi)來看，資本的再平衡FOMO交易仍在持續(xù)中，五月交易機(jī)會(huì)較多。中長期來看資源有色油氣確定性較強(qiáng)，調(diào)整后將迎來第二波上車機(jī)會(huì)。
　　板塊建議：
　　大類資產(chǎn)層面，黃金、資源有色油氣等待調(diào)整后的第二波機(jī)會(huì)，美債確定性高，新興權(quán)益布局下一輪降息預(yù)期交易。
　　倉位建議：維持80%。
　　主題建議：本周高熱度交易主題包括【數(shù)字營銷、汽車電子、電池、醫(yī)療出口、風(fēng)電、教育】等。
　　▌風(fēng)格觀點(diǎn)
　　周期、成長。
　　▌寬基觀點(diǎn)
　　風(fēng)格方面市值從【微盤向中盤】均衡。
　　▌行業(yè)/主題觀點(diǎn)
　　行業(yè)建議：繼續(xù)以資金流向和超跌彈性為主。
　　調(diào)入：電子。
　　調(diào)出：紡織服裝、消費(fèi)者服務(wù)。
　　持倉：通信、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、（基礎(chǔ)化工、電力公用事業(yè)）、（煤炭、有色金屬）、（電子、家電）。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推傳媒ETF（512980）和創(chuàng)新藥ETF（159992）。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　數(shù)據(jù)全部來自公開市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風(fēng)險(xiǎn)，基金歷史業(yè)績不代表未來。