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綜述
　　五一假期歸來(lái)，A股市場(chǎng)高開(kāi)高走，寬基指數(shù)均收漲1%以上，創(chuàng)業(yè)板指、深100指數(shù)漲超2%。五一期間港股大漲，恒生指數(shù)上漲4%，恒生科技上漲7%，A股市場(chǎng)受到提振，延續(xù)節(jié)前偏強(qiáng)走勢(shì)，突破3月下旬至4月的震蕩區(qū)間，市場(chǎng)信心有繼續(xù)轉(zhuǎn)好的傾向。4月外部股市開(kāi)始有高位調(diào)整的跡象，貴金屬在暴漲后也出現(xiàn)一定的回落，比較之下依然估值偏低的A股和港股對(duì)資金的吸引力增強(qiáng)，北上資金持續(xù)流入。整體來(lái)看實(shí)體經(jīng)濟(jì)有繼續(xù)回暖的跡象，各地地產(chǎn)限購(gòu)政策也在逐漸放開(kāi)，雖然行業(yè)難以全面轉(zhuǎn)好，但累積的政策開(kāi)始重塑居民信心，近期股市的上漲和依然低估值的特征可能繼續(xù)吸引資金入場(chǎng)，維持觀點(diǎn)偏多。
　　期權(quán)市場(chǎng)
　　從期權(quán)市場(chǎng)來(lái)看，金融期權(quán)隱波小幅下降，50、300期權(quán)IV在14-15%左右略低于近一年均值與中位數(shù)，買期權(quán)依然有一定性價(jià)比，中證500、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指IV在20%-25%左右，略高于均值水平。各指數(shù)期權(quán)持倉(cāng)量PCR指標(biāo)已經(jīng)接近1附近，顯示短期多頭力量的增強(qiáng)，科創(chuàng)50（0.63）、中證1000（0.69）PCR指標(biāo)較低。
　　策略展望
　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，期權(quán)隱波略偏低，指數(shù)估值仍處于低位。
　　策略思路：指數(shù)突破短期震蕩區(qū)間，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)加強(qiáng)，指數(shù)估值仍較好，方向上仍以做多為主?？梢岳^續(xù)持有遠(yuǎn)月看漲期權(quán)，標(biāo)的建議選擇滬深300和創(chuàng)業(yè)板指，4月分別上漲2.04%和2.71%，漲幅靠前。如已經(jīng)持有寬基指數(shù)ETF現(xiàn)貨在指數(shù)隱波回落較多的情況下，可以考慮買入一定次近月看跌期權(quán)避險(xiǎn)，也可以選擇一些IV較高的標(biāo)的賣出次近月虛值看跌期權(quán)，并考慮低價(jià)接貨。