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【交易觀點(diǎn)】
　　高通（QCOM.O）：手機(jī)業(yè)務(wù)主導(dǎo)營(yíng)收，關(guān)注個(gè)人電腦、汽車等市場(chǎng)擴(kuò)展
　　事件：據(jù)公司官網(wǎng)信息，上周高通公布了2024年第二財(cái)季業(yè)績(jī)，高通一季度營(yíng)收93.9億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期的93.2億美元。公司預(yù)計(jì)二季度營(yíng)收在88億至96億美元，區(qū)間中點(diǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的90.8億美元。智能手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)了1%，與上一財(cái)季16%的增幅相比有所放緩。物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入下降11%。汽車業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)35%。
　　我們的觀點(diǎn)：手機(jī)業(yè)務(wù)主導(dǎo)營(yíng)收，關(guān)注個(gè)人電腦、汽車等市場(chǎng)擴(kuò)展。高通仍嚴(yán)重依賴手機(jī)需求，特別是在中國(guó)。公司覆蓋安卓和蘋果兩大系統(tǒng)，安卓系統(tǒng)通常與高通主處理器搭配使用，蘋果系統(tǒng)主要使用高通的連接芯片。管理層表示，本財(cái)年上半年，在中國(guó)的手機(jī)銷售額激增了40%；中國(guó)市場(chǎng)是高通終端的最大市場(chǎng)，本季度業(yè)績(jī)主要得益于中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收貢獻(xiàn)。公司對(duì)下一季營(yíng)收的樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，顯示了手機(jī)需求正在增長(zhǎng)，手機(jī)市場(chǎng)大概率已經(jīng)已開(kāi)始反彈。鑒于公司對(duì)手機(jī)營(yíng)收的依賴性，公司管理層特別關(guān)注市場(chǎng)的多樣化和技術(shù)革新，主要方向?yàn)閭€(gè)人電腦、汽車。AI芯片正成為公司的主攻方向之一，公司管理層表示2024年將成為全球AI智能手機(jī)的關(guān)鍵元年，生成式AI正加速融入手機(jī)。公司同時(shí)推出用于AIPC的驍龍XPlus芯片，預(yù)計(jì)今年中旬上市?？紤]到公司在手機(jī)芯片賽道的領(lǐng)頭地位，AI手機(jī)、AIPC的營(yíng)收前景，公司具有一定投資價(jià)值，我們建議保持積極關(guān)注。
　　【近期研報(bào)】
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)重燃降息希望，關(guān)注高通AI產(chǎn)品線-半導(dǎo)體行業(yè)周報(bào)（04.29-05.03)
　　上周（2024年04月29日-2024年05月03日），美股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。道指、標(biāo)普500、納指周漲幅分別為0.75%、0.23%、1.08%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)周漲幅為-1.04%。市場(chǎng)情緒面：芝加哥期權(quán)交易所市場(chǎng)波動(dòng)指數(shù)（VIX）周漲幅為-8.04%；美國(guó)散戶投資人看空指數(shù)(AAIIBearish)為32.5%，較上個(gè)報(bào)告期下降1.4個(gè)百分點(diǎn)；NAAIM經(jīng)理人持倉(cāng)指數(shù)為61.97，上個(gè)報(bào)告期為59.48；CNNBusiness 5日平均Put/Call比率為0.78，上個(gè)報(bào)告期為0.83。
　　利好環(huán)境下港股反彈行情延續(xù)-股指期貨周報(bào)（4.29-5.03）
　　基于對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的判斷，我們認(rèn)為由于港股進(jìn)一步反彈需要更多的經(jīng)濟(jì)基本面做支撐，在整體市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重向好變化之前，投資基調(diào)應(yīng)以尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。在板塊配置方面建議攻守兼?zhèn)洌膳渲靡欢ǖ哪茉?、通訊、公用事業(yè)等傳統(tǒng)的防守板塊，通過(guò)股息分紅獲取一定的收益；進(jìn)攻可關(guān)注半導(dǎo)體等硬件科技為主，光伏、新能源汽車等具有較好出海能力的板塊。需留意的是，當(dāng)前從技術(shù)層面來(lái)說(shuō)港股內(nèi)已出現(xiàn)超買情況，空頭壓力增加明顯，后續(xù)不排除因?yàn)橄⒚胬盏仍蛴|發(fā)回撤的可能。
　　一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行清淡，二級(jí)市場(chǎng)高收益表現(xiàn)強(qiáng)勁-中資美元債周報(bào)（4.29-5.3）
　　上周受假期影響，中資美元債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行清淡，新發(fā)1只債券，即九江市城市發(fā)展集團(tuán)發(fā)行3億美元高級(jí)債券，息票率6.55%。二級(jí)市場(chǎng)高收益表現(xiàn)強(qiáng)勁，上周中資美元債回報(bào)指數(shù)（Markit iBoxx）按周上漲0.79%，其中，投資級(jí)回報(bào)指數(shù)最新價(jià)報(bào)219.6013，周漲幅0.68%；高收益回報(bào)指數(shù)最新價(jià)報(bào)209.4078，周漲幅1.59%。