>> 創(chuàng)元期貨-銅周報：美制造業(yè)指數(shù)與就業(yè)數(shù)據(jù)不樂觀，倫銅沖高回落-240505
| 上傳日期： |
2024/5/5 |
大小： |
4983KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
田向東 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
節(jié)前，滬銅、倫銅周一繼續(xù)沖高，滬銅漲至82000元/噸，倫銅沖高至10000美元/噸。周二，國內(nèi)下午休市后倫銅回落，周度跌幅0.46%至9914美元/噸。五一假期期間，美國公布多項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，4月ISM制造業(yè)指數(shù)49.2，重新陷入萎縮，不及預(yù)期50。4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)17.5萬人，不及預(yù)期，失業(yè)率上升至3.9%，超過市場預(yù)期3.8%。制造業(yè)指數(shù)與就業(yè)數(shù)據(jù)雙雙回落引發(fā)市場對美國經(jīng)濟的擔憂。此外，2號凌晨美聯(lián)儲如期暫不加息，但放慢了縮表步伐，鮑威爾講話被市場解讀為鴿派。市場將降息預(yù)期提前至11月份。國內(nèi)來看，中國4月官方制造業(yè)PMI 50.4，仍在擴張區(qū)間。不過從產(chǎn)業(yè)上來看，高銅價持續(xù)抑制消費，精銅桿企業(yè)假期天數(shù)較去年延長，線纜企業(yè)開工同比也仍處下滑，市場對后市訂單增量略顯悲觀，信心較為有限。國內(nèi)庫存壓力下，洋山銅溢價跌至史低，冶煉廠也積極尋求出口機會。
節(jié)后來看，供應(yīng)端冶煉廠雖處于集中檢修期，但精廢價差過高刺激廢銅轉(zhuǎn)產(chǎn)陽極銅增加，國內(nèi)電解銅原材料保持寬裕，粗銅加工費仍有走高的可能，電解銅生產(chǎn)或受檢修影響較小。需求端，下游消費仍看銅價“臉色”，加工端訂單不足，仍面臨去庫壓力。終端來看，地產(chǎn)、基建難尋亮點，空調(diào)前期高排產(chǎn)帶來渠道庫存高企也將迎來消費驗證，汽車在價格戰(zhàn)背景下或迎來消費者觀望情緒，謹防“旺季不旺”行情出現(xiàn)。當前銅價仍處于上漲趨勢中，但節(jié)后歸來海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)與國內(nèi)消費驗證也將增加銅價波動風(fēng)險，謹慎追高。
本周關(guān)注點：
冶煉廠檢修；下游需求恢復(fù)程度
|
|
