>> 國泰君安期貨-焦炭：第四輪提漲落地，高位震蕩，焦煤，高位震蕩-240507
| 上傳日期： |
2024/5/7 |
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| 618KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
金韜 |
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【價格及持倉情況】
1、北方港口焦煤報價：京唐港澳洲主焦煤庫提價2090元/噸，青島港外貿(mào)澳洲主焦煤庫提價2095元/噸，連云港澳洲主焦煤庫提價2095元/噸，日照港澳洲主焦煤港口庫提價1910元/噸，天津港澳洲主焦煤港口庫提價2085元/噸。
2、5月6日汾渭CCI冶金煤指數(shù)：S1.3 G75主焦（山西煤）介休1830（-）;S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驛1697（+10）;S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驛1585（-）
3、持倉情況：5月6日從大商所前20位會員持倉情況來看，焦煤JM2409合約多頭增倉7501手，空頭增倉5233手；焦炭J2409合約多頭增倉2275手，空頭減倉425手。
【趨勢強(qiáng)度】
焦炭趨勢強(qiáng)度：1；焦煤趨勢強(qiáng)度：1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
煤焦日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，隨著前期期現(xiàn)升水價差陸續(xù)收斂，盤面投機(jī)情緒逐步止盈離場，但考慮到基本面邊際延續(xù)好轉(zhuǎn)的跡象，疊加宏觀層面的驅(qū)動，煤焦價格或維持高位震蕩的態(tài)勢。首先，在期現(xiàn)商和實(shí)體企業(yè)采購情緒的帶動下，焦煤現(xiàn)貨成交普遍出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，焦化廠在較低庫存可用天數(shù)下陸續(xù)出現(xiàn)備貨行為，導(dǎo)致雖然上游煤礦端產(chǎn)量正在逐步修復(fù)，庫存卻呈現(xiàn)出主動去庫的態(tài)勢，整體庫存壓力較小。其次，作為下游環(huán)節(jié)鋼材端，隨著高爐鐵水產(chǎn)量的修復(fù)，對應(yīng)五大材去庫幅度仍維持在100多萬噸的水平，需求的好轉(zhuǎn)也直接導(dǎo)致剛需補(bǔ)庫意愿的抬升。因此，一旦需求復(fù)蘇的正反饋邏輯持續(xù)演繹，補(bǔ)庫預(yù)期將成為支撐盤面價格的核心，但仍需關(guān)注五一節(jié)后需求承接情況，整體以高位震蕩思路對待。
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