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策略摘要
　　中性：尿素窄幅震蕩為主。企業(yè)總庫存量50.28萬噸，較上周減少0.55萬噸，環(huán)比減少1.08%，下游工業(yè)剛需推進(jìn)，企業(yè)訂單預(yù)售天數(shù)增加，企業(yè)出貨向好，上游庫存維持低位，局部貨源偏緊。建峰二化、陜化裝置停車，未來部分裝置將陸續(xù)檢修。下游復(fù)合肥、三聚氰胺開工率持續(xù)走高。上游庫存水平偏低位，供應(yīng)端壓力亦下行，季節(jié)性農(nóng)需啟動，預(yù)計(jì)尿素震蕩運(yùn)行。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　市場：五月八日，尿素主力收盤2119元/噸（ -7 ）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2255元/噸（ 0 ）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2310元/噸（ 10 ）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2330元/噸（ 0 ）；小塊無煙煤980元/噸（ 0 ），尿素成本1691元/噸（ 0 ），出口窗口-301元/噸（ 2 ）。
　　供應(yīng)端：截至五月三日，企業(yè)產(chǎn)能利用率86.35%（4.65%）。樣本企業(yè)總庫存量為50.83萬噸（ -1.53 ），港口樣本庫存量為20.10萬噸（ 0.20 ）。
　　需求端：截至五月三日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率49.52%（0.22%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為71.00%（9.88%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.47日（ 1.12 ）。
　　中性：五月八日，下游工業(yè)剛需推進(jìn)，企業(yè)訂單預(yù)售天數(shù)增加，企業(yè)出貨向好，上游庫存維持低位，局部貨源偏緊，未來部分裝置將陸續(xù)檢修。上游庫存水平偏低位，供應(yīng)端壓力亦下行，季節(jié)性農(nóng)需啟動，預(yù)計(jì)尿素震蕩運(yùn)行。
　　■策略
　　中性：尿素窄幅震蕩為主。企業(yè)總庫存量50.28萬噸，較上周減少0.55萬噸，環(huán)比減少1.08%，下游工業(yè)剛需推進(jìn)，企業(yè)訂單預(yù)售天數(shù)增加，企業(yè)出貨向好，上游庫存維持低位，局部貨源偏緊。建峰二化、陜化裝置停車，未來部分裝置將陸續(xù)檢修。下游復(fù)合肥、三聚氰胺開工率持續(xù)走高。上游庫存水平偏低位，供應(yīng)端壓力亦下行，季節(jié)性農(nóng)需啟動，預(yù)計(jì)尿素震蕩運(yùn)行。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況