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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　國內(nèi)：中國4月出口遠(yuǎn)高于預(yù)期。1）國債期貨收盤。30年期主力合約回落0.56%；10年期主力合約回落0.21%；5年期主力合約回落0.12%；2年期主力合約回落0.02%。2）中國4月出口同比（按美元計(jì)）1.5%，預(yù)期1.3%，前值-7.5%；中國4月進(jìn)口同比（按美元計(jì)）8.4%，預(yù)期4.7%，前值-1.9%。前四個(gè)月我國機(jī)電產(chǎn)品占出口比重近6成，其中自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件、集成電路和汽車出口增長。3）近日，中國證券協(xié)會(huì)向證券公司下發(fā)《關(guān)于通報(bào)2022年市場平均股票交易傭金費(fèi)率的通知》。該通知明確通報(bào)，2022年市場平均股票交易傭金費(fèi)率為萬分之2.62。結(jié)合《公開募集證券投資基金交易費(fèi)用管理規(guī)定》要求，意味著公墓基金最新的傭金費(fèi)率水平正式落地，調(diào)降后被動(dòng)股票型基金產(chǎn)品交易傭金費(fèi)率原則上不可超過萬分之2.62，其他種類原則上不可超過萬分之5.24（兩倍的2.62）。中國證券協(xié)會(huì)要求各家公墓管理人于6月30日前完成調(diào)整。4）近日，杭州、西安接連取消住房限購。央視新聞報(bào)道稱，第一，限購松綁目前看是大勢(shì)所趨，我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化；第二，限購并不會(huì)徹底消失，還有少數(shù)城市在部分執(zhí)行限購政策，重點(diǎn)城市因?yàn)樯婕奥鋺粽叩?，目前看，繼續(xù)微調(diào)、動(dòng)態(tài)調(diào)整將是一個(gè)大的趨勢(shì)。
　　海外：英國央行利率維持不變。1）美國5月4日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)（萬人）23.1，預(yù)期21.2，前值20.8；美國4月27日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)（萬人）178.5，預(yù)期178.2，前值177.4。美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至8月份以來最高。2）英國央行政策利率維持不變，預(yù)期5.25%，前值5.25%。3）據(jù)新華社報(bào)道，以色列消息人士9日稱開羅?；鹫勁衅屏眩攒妼ⅰ鞍从?jì)劃”繼續(xù)在加沙地帶南部城市拉法行動(dòng)。
　　■策略
　　單邊：2406合約謹(jǐn)慎偏空。
　　套利：關(guān)注宏觀政策預(yù)期差對(duì)收益率曲線創(chuàng)造的扁平空間（+1×T -2×TS）。
　　套保：關(guān)注流動(dòng)性壓力對(duì)沖，空頭可采用2406合約適度套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動(dòng)性快速收緊風(fēng)險(xiǎn)。