>> 信達期貨-鋼礦早報：煤供給增加預期發(fā)酵，板塊偏弱-240516
| 上傳日期： |
2024/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關資訊：
1.5月15日，全國主港鐵礦石成交91.60萬噸，環(huán)比減1.7%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.83萬噸，環(huán)比減5.9%
2.本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2620元/噸，平均鋼坯含稅成本3467元/噸，周環(huán)比上調23元/噸，與5月15日普方坯出廠價格3430元/噸相比，鋼廠平均虧損37元/噸，由盈轉虧
3.杭州市臨安區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設局：在臨安區(qū)范圍內收購一批商品住房用作公共租賃住房
螺紋鋼：
上一交易日，焦煤供給增加預期繼續(xù)發(fā)酵，螺紋主力盤面跟跌。上海螺紋HRB40020mm報3590元/噸（-20），10合約基差-31元/噸（-11），RB10-1月差-26元/噸（+10）。產業(yè)層面，5.9螺紋產量230.61萬噸（-0.51%），表觀需求量261.89萬噸（-1.58%），鋼廠庫存222.62萬噸（-4.92%），社會庫存660.64萬噸（-2.91%）。分工藝看，螺紋高爐產量203.06萬噸（-0.60%），電爐27.55萬噸（+0.18%）。螺紋即期生產方面，高爐噸鋼利潤46元/噸，電爐噸鋼平均利潤-177元/噸。
螺紋周產量環(huán)比小幅下降，整體供給偏低，本期鐵水更多流向熱卷。五一節(jié)后，螺紋表需未出現回升，反而繼續(xù)下滑，主要是受到南方大面積降雨影響，市場悲觀情緒加大。鋼廠庫存和社會庫存繼續(xù)下降，但下降速度放緩。整體庫存偏低，支撐鋼價。
產業(yè)層面，螺紋供需雙降，去庫放緩。螺紋向上階段突破后重回震蕩橫盤態(tài)勢，上周市場再度擔憂消費弱現實。本周南方汛期影響仍在，繼續(xù)關注降雨對需求端影響。短期焦煤供給增加預期發(fā)酵，螺紋跟隨偏弱震蕩，下方關注電爐谷電成本線3600-3650支撐。關注今日午后鋼聯周度數據表現。
鐵礦石：
上一交易日，鐵礦主力盤面跟隨板塊偏弱震蕩。日照港澳大利亞61.5%PB粉報860元/濕噸（-5）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報114.35，漲跌幅為+0.62%。供應端，5.10海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比減少241.6至2445.6萬噸；至國內45港口環(huán)比減少234.5至2146.4萬噸；5.10日均疏港量302.69萬噸（+0.57%）。需求端，5.10高爐產能利用率87.67%（+1.43%），高爐開工率81.5%（+0.9%），日均鐵水產量234.5萬噸（+1.66%）。5.10鐵礦港口庫存14675.23萬噸（-0.57%）；鋼廠庫存9323.52萬噸（-2.13%）。
本期中國45港鐵礦石到港量環(huán)比下降，整體寬松。一部分高爐提前復產，鐵水產量快速增長，但高爐盈利率有所下滑，或對鐵水增速有一定阻礙。鐵礦需求增加，港口疏港量高位，推動45港口庫存下降。但從絕對值上看，港口庫存依然較高。
產業(yè)層面，鐵礦供降需增，港口庫存轉為下降，高爐復產推動近期礦價偏強。但從板塊看，下游鋼材消費弱現實，疊加焦炭四輪漲價擠壓鋼廠利潤，短期回調。綜合看，鐵礦上有頂下有底，短期震蕩對待。
風險點：短期南方汛期影響消費（下行），鐵水復產超預期（上行）
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