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軟商品板塊
　　白糖：
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　巴西主產(chǎn)區(qū)正進(jìn)入產(chǎn)糖旺季，未來數(shù)月巴西產(chǎn)糖及出口進(jìn)度是影響全球糖價(jià)的主要因素，市場(chǎng)普遍認(rèn)為本年度及下年度全球食糖會(huì)有過剩。國內(nèi)本年度產(chǎn)量基本符合預(yù)期，而糖廠庫存相對(duì)略低。下年度因糖料作物種植面積穩(wěn)中有增，預(yù)計(jì)食糖繼續(xù)增產(chǎn)。后期需關(guān)注糖廠去庫存情況及外糖進(jìn)口規(guī)模。
　　【交易策略】
　　近日國際糖價(jià)震蕩下行，市場(chǎng)預(yù)期巴西主產(chǎn)區(qū)近期新糖上市同比顯著增長。國內(nèi)本榨季產(chǎn)糖基本結(jié)束，工業(yè)庫存處于歷史同期相對(duì)低位。不過，下年度國內(nèi)食糖預(yù)計(jì)將增產(chǎn)至1100萬噸，且外糖下跌可能使得配額外進(jìn)口窗口打開。下個(gè)榨季新糖上市前市場(chǎng)主要影響來自于外糖價(jià)格波動(dòng)及進(jìn)口糖規(guī)模的變化，還有就是糖廠去庫存進(jìn)度。國際糖價(jià)已創(chuàng)下一年多以來的新低，鄭糖主力合約或許又將考驗(yàn)六千關(guān)口的支撐。