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核心觀點(diǎn)：本周甲醇多空雙方博弈劇烈，持倉量大幅增加。目前多方交易的是“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”，即港口庫存偏低，可流動(dòng)貨源緊俏，港口持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，本周港口庫存再度下降使得港口基差持續(xù)走強(qiáng)；空方交易的是5-6月進(jìn)口回升以及下游需求下降，港口累庫的“弱預(yù)期”，目前下游浙江興興、南京誠志1期及山東恒通MTO裝置已停車，需求負(fù)反饋初顯。我們認(rèn)為需求負(fù)反饋下，甲醇難以維持高價(jià)，目前多方的最大底氣便是港口庫存絕對(duì)水平偏低，但本周的去庫更多來源于到港的階段性減量，下周到港量回升加上港口表需下降，港口存在累庫預(yù)期。加上近期內(nèi)蒙古久泰200萬噸/年煤制甲醇、重慶卡貝樂85萬噸/年氣制甲醇近期回歸，內(nèi)地甲醇價(jià)格跌多漲少，后續(xù)春檢產(chǎn)量繼續(xù)回歸，港口供需區(qū)域性失衡格局難以持續(xù)，港口價(jià)格存在回落預(yù)期。策略上，我們不建議追多甲醇，更建議把握本輪上漲后帶來的沽空機(jī)會(huì)；
　　策略建議：?jiǎn)芜叢呗裕篗A2409建議在2600-2700之間布局空單，單邊策略注意控制倉位；套利策略：建議做多2PP-3MA或2L-3MA價(jià)差。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀提前降息風(fēng)險(xiǎn)；中東局勢(shì)激化導(dǎo)致油價(jià)大幅上漲