>> 中銀證券-中銀量化多策略行業(yè)輪動周報-240517
| 上傳日期： |
2024/5/18 |
大小： |
913KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭策 |
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此報告為加密報告 |
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下周（ 20240517-20240523）：食品飲料（16.7%）、電力及公用事業(yè)（8.3%）、輕工制造（8.3%）、汽車（8.3%）、消費者服務（8.3%）、家電（8.3%）、醫(yī)藥（8.3%）、農(nóng)林牧漁（8.3%）、銀行（8.3%）、交通運輸（8.3%）、綜合金融（8.3%）。
業(yè)績回顧：中信一級行業(yè)平均周收益率-0.7%，近1月平均收益率3.2%。本周（20240510-20240516，下文同）收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是房地產(chǎn)（8.4%）、建材（3.2%）、銀行（2.8%）。收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是國防軍工（-4.2%）、基礎化工（-3.6%）、計算機（-3.1%）。
模型表現(xiàn)：截至2024/5/16，行業(yè)輪動策略獲得累計收益2.54%，中信一級行業(yè)等權(quán)基準收益-0.48%，對應累計超額收益3.01%。Wind普通股票型基金指數(shù)基準收益-0.05%，對應累計超額收益2.59%。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權(quán)超額收益為12.03%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為10.82%，宏觀風格行業(yè)輪動策略超額收益為-5.16%。
風險預警：當前煤炭行業(yè)、石油石化行業(yè)PB估值處于滾動6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）95%分位點以上，觸發(fā)極端估值預警，予以剔除。從相對估值角度、當前估值分位數(shù)最高的行業(yè)為石油石化（100.0%）、煤炭（99.5%）、電力及公用事業(yè)（77.9%）。
行業(yè)盈利景氣度指標（周度）：當前景氣度指標最高的三個行業(yè)為汽車、食品飲料、綜合金融。基于行業(yè)盈利預期指標可知，本周高景氣指標的頭部行業(yè)為汽車、食品飲料、綜合金融。其中食品飲料景氣度長期保持前列，汽車和綜合金融近期景氣度提升顯著。
未證偽情緒指標（周度）：當前市場熱度與情緒最高的三個行業(yè)為家電、銀行、輕工制造?；凇拔醋C偽情緒”指標測算，本周市場情緒熱度較上周變化大，家電和銀行取代電子、基礎化工和機械成為市場情緒熱度前三的行業(yè)。
行業(yè)與風格契合度指標（月度）：當前與未來宏觀基本面風格契合度排名前六的行業(yè)為農(nóng)林牧漁、食品飲料、交通運輸、醫(yī)藥、消費者服務、電力及公用事業(yè)。5月宏觀風格擇時模型顯示對高波動、高beta、低估值、12個月動量四種風格均看空。較4月風格占優(yōu)行業(yè)無變化，模型選擇的行業(yè)與4月重合。
風險提示：投資者需注意模型失效的風險。
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