>> 華西證券-海外策略周報：美聯(lián)儲鮑曼發(fā)言偏鷹，新興市場匯率壓力延續(xù)-240518
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點:本周美聯(lián)儲理事鮑曼表示美國通貨膨脹水平可能在一段時間內(nèi)保持在高位水平且必要時仍存在加息的可能性，美聯(lián)儲的發(fā)言使得美聯(lián)儲降息時點不確定性進(jìn)一步增強。本周美股市場延續(xù)反彈，中概股表現(xiàn)大幅好于美股巨頭公司。費城半導(dǎo)體指數(shù)市盈率上升至50.7，進(jìn)一步處于偏高區(qū)間?，F(xiàn)階段標(biāo)普500席勒市盈率為34.7，明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值壓力仍然較大，高息周期仍然容易影響美國經(jīng)濟(jì)端和金融系統(tǒng)端，預(yù)計未來一段時間美股大盤仍容易出現(xiàn)回調(diào)。由于現(xiàn)階段估值水平偏高，預(yù)計未來一段時間美股中信息技術(shù)行業(yè)一些重要資產(chǎn)容易出現(xiàn)回調(diào)。由于美國經(jīng)濟(jì)端和金融端的壓力仍在，美股中金融、生物科技、工業(yè)等行業(yè)也會面臨一定程度的回調(diào)壓力。美股不同的成長和價值行業(yè)中還將輪番有重要個股出現(xiàn)單日明顯波動。本周歐洲多數(shù)重要市場出現(xiàn)回調(diào)。由于歐洲本身經(jīng)濟(jì)存在一些壓力，預(yù)計未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)回調(diào)；前期未出現(xiàn)充分回調(diào)的歐洲STOXX50、歐洲STOXX600、英國富時100、法國CAC40、德國DAX、富時意大利MIB等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩。受發(fā)達(dá)市場波動環(huán)境的影響，預(yù)計加拿大S&P/TSX和澳洲標(biāo)普200指數(shù)還將出現(xiàn)一些波動。本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈。由于日經(jīng)225指數(shù)估值水平仍然偏高，收緊的日本貨幣政策容易對股市造影響，疊加日本匯率問題仍然在延續(xù)，預(yù)計日經(jīng)225指數(shù)未來一段時間將容易出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；由于日本價值股和成長股估值均處于偏高階段，日本市場多數(shù)成長和多數(shù)價值行業(yè)容易出現(xiàn)下跌。由于美聯(lián)儲高息時間維持過長，一些海外新興經(jīng)濟(jì)體匯率壓力仍在延續(xù)，匯率問題仍然容易對相關(guān)股指造成壓力。前期尚未回調(diào)充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、印度SENSEX30、韓國KOSDAQ、馬尼拉綜指、印尼綜指等新興市場未來一段時間容易出現(xiàn)波動。由于現(xiàn)階段中東地緣問題還在進(jìn)一步發(fā)酵，富時阿布扎比綜指、阿聯(lián)酋DFM綜指等中東市場指數(shù)還將容易出現(xiàn)震蕩。由于利好刺激，本周港股市場繼續(xù)回暖。港股處于一輪筑底向新一輪右側(cè)初期過渡的較為復(fù)雜的階段，尚未進(jìn)入單邊牛市階段。港股市場中資訊科技、非必需消費等核心行業(yè)中部分資產(chǎn)近期有結(jié)構(gòu)性回暖，處于一輪筑底向新一輪右側(cè)初期過渡的較為復(fù)雜的階段，如果配置可擇時尋找一些波動或回調(diào)的區(qū)間。港股中金融業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)、原材料業(yè)、工業(yè)里一部分資產(chǎn)的估值水平偏低，未來一段時間有隨著波動逐步分批低吸的布局區(qū)間。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)均上漲，漲幅分別為1.54%、2.11%、1.24%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)上漲，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)漲幅分別為3.11%、3.21%和2.01%；本周恒生科技指數(shù)上漲了3.79%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2024年4月，美國CPI同比增長3.4%，低于前值3.5%；美國核心CPI同比增長3.6%，低于前值3.8%。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加??；全球黑天鵝事件。
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