>> 華金證券-新股專題：近端新股上周有走強(qiáng)跡象，新股新一輪上行周期拐點(diǎn)或正在醞釀-240519
| 上傳日期： |
2024/5/19 |
大?。?/td>
| 790KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李蕙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
新股周觀點(diǎn)：上周新股次新板塊整體情緒探底、但細(xì)分近端新股上周后半段有明顯走強(qiáng)跡象，我們猜測(cè)可能新股新一輪上行周期拐點(diǎn)正在形成，預(yù)計(jì)新股次新板塊關(guān)注熱度將逐漸升溫。短期還是傾向于沿著政策發(fā)力方向或業(yè)績(jī)改善預(yù)期，配置有投資性價(jià)比的行業(yè)或主題。
上周5月16日，此前暫停約3個(gè)月的IPO上市委審議重啟，本期上市審議標(biāo)的“馬可波羅”的審議結(jié)果為暫緩審議，需進(jìn)一步就經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性和壞賬準(zhǔn)備等問題進(jìn)行補(bǔ)充說明；可能來說，此前市場(chǎng)關(guān)心的新股上市速度，考慮到管理層嚴(yán)把“入口關(guān)”，及發(fā)行審核新政4月陸續(xù)發(fā)布之后實(shí)操環(huán)節(jié)可能面臨的修正磨合，預(yù)計(jì)短期新股供給節(jié)奏或依然較為有限，或?qū)⒗^續(xù)支撐新股上市首日交投熱情維持高位。
而假設(shè)觀察新股次新板塊二級(jí)市場(chǎng)交投情緒，上周，總體新股二級(jí)市場(chǎng)交投熱情或有所降溫，分化呈現(xiàn)加劇跡象；比較來看，以2023年以來上市新股次新作為統(tǒng)計(jì)對(duì)象，上周新股次新平均漲幅為0%，較此前交易周平均漲幅1.9%有所下滑，而上周實(shí)現(xiàn)正收益的新股次新數(shù)量占比約38%、同樣較此前交易周實(shí)現(xiàn)正收益的新股次新比例61.2%明顯下降。但需要注意的，在整體新股次新板塊降溫的背景之下，細(xì)分板塊中的近端新股表現(xiàn)可謂極為突出，以今年2月以來上市的約20只近端新股統(tǒng)計(jì)比較；上周近端新股平均漲幅高達(dá)7.5%、相較2023年以來上市的新股次新板塊平均漲幅高出7.5個(gè)百分點(diǎn)，近端新股正收益占比達(dá)到72%、相較2023年以來上市新股次新板塊正收益占比提升34個(gè)百分點(diǎn)。我們此前周報(bào)曾多次提及，從新股周期指標(biāo)維度，4月中下旬上輪新股周期或已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，4月底因大盤風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升新股次新板塊出現(xiàn)活躍，但更多呈現(xiàn)為跟隨行情；而從上周新股數(shù)據(jù)或可觀察到，上周新股二級(jí)市場(chǎng)情緒指標(biāo)或正再度尋底，但與此同時(shí)上周后半段細(xì)分近端新股活躍度開始顯著抬升；短期，我們傾向于認(rèn)為，不排除新股自身的新一輪上行周期行情正在醞釀啟動(dòng)，可能新股次新板塊的關(guān)注度或?qū)⒅饾u升溫。至于具體投資方向，由于現(xiàn)在可能正處于新股新一輪上行周期的拐點(diǎn)確認(rèn)期，暫維持此前觀點(diǎn)，一方面，沿著政策發(fā)力方向，建議圍繞當(dāng)前相對(duì)具備估值性價(jià)比的行業(yè)或新生事件主題，予以適度布局；另一方面，建議對(duì)于業(yè)績(jī)明朗后預(yù)期邊際持續(xù)好轉(zhuǎn)、或經(jīng)營(yíng)層面有積極因素的新股次新標(biāo)的，或可保持關(guān)注。
上周新股表現(xiàn)：
（1）新股發(fā)行表現(xiàn)：上周暫無新股網(wǎng)上申購(gòu)。
?。?）上周上市新股表現(xiàn)：1）首先，打新收益來看，上周滬深新股首日平均漲幅依然超過150%，新股首日交投熱情持續(xù)維持在較為亢奮的情緒區(qū)間，預(yù)計(jì)與當(dāng)前新股供給極度稀缺有關(guān)；我們可以觀察到，進(jìn)入4月以來，或由于新舊發(fā)行上市政策調(diào)整期及新一期財(cái)報(bào)補(bǔ)充披露，新股上市速度較一季度再度有所放緩，4月滬深北上市公司數(shù)量5只，而5月至今滬深北上市數(shù)量?jī)H2只。而就具體上市比較，上周上市的瑞迪智驅(qū)發(fā)行市盈率僅15.7X，且歸屬于市場(chǎng)關(guān)注度相對(duì)較高的機(jī)器人減速器產(chǎn)業(yè)鏈，定價(jià)和行業(yè)屬性可能均有助于支撐其首日表現(xiàn)。2）其次，從二級(jí)市場(chǎng)投資收益來看，上周上市的滬深即期新股平均收益為20.2%；可能來說，雖然上周上市的瑞迪智驅(qū)首日表現(xiàn)相對(duì)充分，但伴隨期間近端新股關(guān)注度提升，及瑞迪智驅(qū)較同行業(yè)減速器新股次新公司依然具備一定的性價(jià)比，首日再定價(jià)之后依然出現(xiàn)較為活躍表現(xiàn)。
?。?）2023年至今上市新股表現(xiàn)：從23年上市新股上周漲跌來看，滬深新股平均漲幅為0.0%，其中約有37.9%的新股出現(xiàn)上漲；北證新股平均漲幅為-3.7%，其中約有11.6%的新股出現(xiàn)上漲。漲幅居前的大多集中于化工新材料、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)主題，以及近三個(gè)月上市的近端新股板塊；而跌幅居前的則主要集中于此前交易周較為活躍的醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、新能源等行業(yè)或主題。
本周申購(gòu)/詢價(jià)：
（1）本周暫無新股完成申購(gòu)待上市。
?。?）本周共有2只新股將開啟申購(gòu)，1只為創(chuàng)業(yè)板、1只為北證。當(dāng)前，新股供給依舊稀缺，新股首日表現(xiàn)預(yù)計(jì)將繼續(xù)得到支撐，建議繼續(xù)關(guān)注新股申購(gòu)。
?。?）本周共有1只新股將開啟詢價(jià)，為匯成真空。匯成真空為國(guó)內(nèi)真空鍍膜細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先供應(yīng)商，深耕消費(fèi)電子應(yīng)用領(lǐng)域，并積極布局航空、新能源等其他工業(yè)品領(lǐng)域，建議定價(jià)合理前提下或可適當(dāng)關(guān)注。
本周股票池（暫僅含滬深新股，股票池詳見正文）：
?。?）本期暫無調(diào)入。
?。?）短期，由于現(xiàn)在可能正處于新股新一輪上行周期的拐點(diǎn)確認(rèn)期，暫維持此前觀點(diǎn)，或優(yōu)先布局股價(jià)尚未被充分演繹的行業(yè)或主題新股。對(duì)于具體投資方向，一方面，沿著政策發(fā)力方向，建議或圍繞當(dāng)前相對(duì)具備估值性價(jià)比的行業(yè)或新生事件主題，予以適度布局；另一方面，建議對(duì)于業(yè)績(jī)明朗后預(yù)期邊際持續(xù)好轉(zhuǎn)、或經(jīng)營(yíng)層面有積極因素的新股次新標(biāo)的，或可保持關(guān)注。具體標(biāo)的上，建議適當(dāng)關(guān)注豐茂股份、博隆技術(shù)、駿鼎達(dá)等。
?。?）以中期投資來看，我們建議關(guān)注鼎泰高科、致尚科技、富創(chuàng)精密等個(gè)股的可能投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新股歷史波動(dòng)規(guī)律可能發(fā)生變化
|
|
