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事件：5月17日上午，國(guó)務(wù)院召開全國(guó)切實(shí)做好保交房工作視頻會(huì)議，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理何立峰強(qiáng)調(diào)，要認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)習(xí)近平總書記重要講話精神，深入貫徹落實(shí)中央政治局會(huì)議部署，深刻認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)工作的人民性、政治性，繼續(xù)堅(jiān)持因城施策，打好商品住房爛尾風(fēng)險(xiǎn)處置攻堅(jiān)戰(zhàn)，扎實(shí)推工作配套政策有關(guān)情況。
　　地產(chǎn)政策密集發(fā)布，建材迎政策利好：4月30日，中共政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)堅(jiān)持因城施策，壓實(shí)地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)各方責(zé)任，切實(shí)做好保交房工作，保障購(gòu)房人合法權(quán)益。后續(xù)全國(guó)多個(gè)城市優(yōu)化地產(chǎn)政策，杭州、西安、成都等城市全面取消限購(gòu)，北京、上海、廣州、深圳繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化限購(gòu)政策。5月17日央行推出四項(xiàng)政策措施：1）設(shè)立3000億元保障性住房再貸款。鼓勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，支持地方國(guó)有企業(yè)以合理價(jià)格收購(gòu)已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)銀行貸款5000億元。2）降低全國(guó)層面?zhèn)€人住房貸款最低首付比例，將首套房最低首付比例從不低于20%調(diào)整為不低于15%，二套房最低首付比例從不低于30%調(diào)整為不低于25%。3）取消全國(guó)層面?zhèn)€人住房貸款利率政策下限，實(shí)現(xiàn)房貸利率市場(chǎng)化。4）下調(diào)各期限品種住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。政策從供需兩端同時(shí)發(fā)力，對(duì)需求側(cè)支持力度加大，有望降低購(gòu)房門檻，刺激購(gòu)房需求。隨著利好地產(chǎn)政策持續(xù)釋放，有望提振地產(chǎn)鏈板塊恢復(fù)信心，刺激地產(chǎn)需求端改善，帶動(dòng)建筑材料基本面回升。
　　加快存量房產(chǎn)去庫(kù)，消費(fèi)建材將受益：隨著政策力度的不斷加大，有望加快存量房產(chǎn)去庫(kù)，進(jìn)而帶動(dòng)存量住宅改造需求的增長(zhǎng)，消費(fèi)類建材需求將直接受益。2024年1-4月建筑及裝潢材料類零售額同比增長(zhǎng)0.6%，增幅較1-3月收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)，其中4月單月零售額同比下降4.5%，環(huán)比下降18.24%，當(dāng)前消費(fèi)建材需求雖有改善，但整體恢復(fù)速度偏緩。近年消費(fèi)建材龍頭企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)需求不斷調(diào)整銷售策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速推進(jìn)渠道下沉，零售業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，企業(yè)市占率不斷提升。后續(xù)隨著地產(chǎn)政策的推進(jìn)，消費(fèi)建材需求有望快速恢復(fù)，龍頭企業(yè)有望穩(wěn)健發(fā)展。
　　投資建議：地產(chǎn)政策從供給和需求兩側(cè)同時(shí)發(fā)力消化房企庫(kù)存，隨著政策力度的不斷加大，存量地產(chǎn)的消化將直接帶動(dòng)消費(fèi)建材需求的增長(zhǎng)，消費(fèi)建材板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)及估值雙修復(fù)，我們推薦近年不斷進(jìn)行渠道下沉、零售業(yè)務(wù)較為突出的行業(yè)龍頭企業(yè)北新建材（000786.SZ）、偉星新材(002372.SZ)、兔寶寶(002043.SZ)、公元股份（002641.SZ）、東方雨虹(002271.SZ)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。