>> 國投證券-凱萊英(002821)獲得前輝瑞英國Sandwich Site，持續(xù)強(qiáng)化海外布局-240521
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
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| 964KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬帥,馮俊曦 |
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事件：
近日公司宣布獲得前輝瑞英國Sandwich Site，完成公司首個歐洲研發(fā)生產(chǎn)基地布局。
獲得前輝瑞英國Sandwich Site，強(qiáng)化海外CDMO供應(yīng)能力：
公司已獲得前輝瑞英國Sandwich Site的APIPilot Plant和R&DLaboratory，完成公司首個歐洲研發(fā)生產(chǎn)基地布局。公司有望依托Sandwich Site強(qiáng)化海外CDMO業(yè)務(wù)從實(shí)驗(yàn)室、中試到商業(yè)化的供應(yīng)能力，且有望進(jìn)一步開拓多肽、核酸、酶技術(shù)等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，該布局有利于公司快速拓展海外客戶，看好公司持續(xù)獲得更多優(yōu)質(zhì)海外訂單。
宏觀和微觀基本面邊際改善，看好公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展：
結(jié)合宏觀和微觀等維度的分析，我們認(rèn)為CXO行業(yè)和公司的基本面均呈現(xiàn)邊際改善的趨勢，看好公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。其中，宏觀層面，根據(jù)Crunchbase的數(shù)據(jù)，2024Q1全球和美國創(chuàng)新藥VC&PE投融資金額分別同比增長2.86%和8.54%，2024Q1創(chuàng)新藥投融資增速恢復(fù)正增長，創(chuàng)新藥投融資環(huán)境有望持續(xù)改善；微觀層面，2023年和2024Q1剔除大訂單影響后公司收入分別同比增長24.37%和15.21%，常規(guī)業(yè)務(wù)維持穩(wěn)健增長。鑒于重大訂單高基數(shù)效應(yīng)逐步消退、常規(guī)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長、多肽等新興業(yè)務(wù)的積極提振，公司有望維持穩(wěn)健發(fā)展。
投資建議：
預(yù)計(jì)公司2024年-2026年的歸母凈利潤分別為12.65億元、15.14億元、17.89億元，分別同比增長-44.3%、19.7%、18.2%；預(yù)計(jì)2024年EPS為3.42元/股，給予當(dāng)期PE 30倍，對應(yīng)6個月目標(biāo)價為102.60元/股，給予買入-A的投資評級。
風(fēng)險提示：訂單增長不達(dá)預(yù)期、訂單交付不及預(yù)期、新興業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期、行業(yè)景氣度不及預(yù)期、海外政策變動風(fēng)險等。
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