>> 招商證券-傳媒行業(yè)出門問問招股書梳理：AI語音交互行業(yè)持續(xù)高增，AIGC先行者-240522
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
大?。?/td>
| 1422KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
顧佳,謝笑妍,徐帥 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本篇報告梳理了出門問問招股書，公司成立于2012年10月，以語音交互技術為核心，產(chǎn)品覆蓋客戶類型豐富。行業(yè)維度，中國AI軟件解決方案市場規(guī)模持續(xù)高增，22年達到559億元。其中，AI語音和自然語言處理增速整體高于計算機視覺和數(shù)據(jù)科學增速。
公司深耕ai語音賽道，已于2022年實現(xiàn)非國際準則層面盈利。出門問問成立于2012年10月，以語音交互技術為核心，成為中國最早一批起步的AI公司。服務包括消費者、企業(yè)、創(chuàng)作者三大類不同客戶。公司核心能力大模型“序列猴子”具備語音、語言、圖像及對話能力，文本生成（語言理解、知識問答、邏輯推理、數(shù)學運算、代碼能力，簡單問題的規(guī)劃以及多模態(tài)能力）、語音生成（采用第五代TTS引擎MeetHiFiVoice，支持多語種、多方言和中英混合，靈活配置音頻參數(shù)）、語音識別（支持一句話識別和錄音文件識別，提供一種簡單易用的方式，輕松將語音轉換為文本數(shù)據(jù)）、圖片生成（AI繪畫技術，可提供一站式視覺藝術解決方案，支持個性化定制）、視頻生成（采用出門問問第三代數(shù)字人，50+數(shù)字人，參數(shù)可靈活配置，支持多職業(yè)、多膚色、多語種）、克隆服務（支持用戶自定義聲音/形象克?。?。
公司21-23年分別實現(xiàn)收入3.98億元、5.00億元和5.07億元。22年實現(xiàn)非國際準則扭虧，持續(xù)提效降費。受益于高毛利占比業(yè)務提升、銷售費用率及管理費用率不斷優(yōu)化，22年經(jīng)調整凈利潤達1.09億元，對應經(jīng)調整凈利率為21.8%。
產(chǎn)品維度，公司針對不同的用戶群體提供豐富的產(chǎn)品矩陣。AIGC產(chǎn)品矩陣主要包括魔音工坊、奇妙元、奇妙問、Dupdub（魔音工坊海外版），滿足用戶不同場景下的語音處理需求。針對消費者提供AI智能手表TicWatch及其他AIoT智能硬件產(chǎn)品，并與Google、高通有長期合作。針對企業(yè)級客戶，公司提供智能車載、物聯(lián)網(wǎng)、金融及IoT等企業(yè)級場景提供服務，并通過CoPilot賦能更多合作伙伴和行業(yè)生態(tài)。針對創(chuàng)作者用戶，提供包括魔音工坊、奇妙元、奇妙問等在內(nèi)的產(chǎn)品矩陣，賦能創(chuàng)作者實現(xiàn)內(nèi)容高效創(chuàng)作。
AI行業(yè)持續(xù)高速增長，語音及自然語言處理細分賽道增速亮眼。中國AI市場規(guī)模（按收入計）已由2018年的人民幣560億元增至2022年的人民幣1942億元，2018年至2022年的復合年增長率為36.5%。中國AI軟件解決方案市場的市場規(guī)模（按收入計）已由2018年的人民幣134億元增至2022年的人民幣559億元，2018年至2022年的復合年增長率為42.8%。預計市場規(guī)模于2027年將達到人民幣2090億元，2022年至2027年的復合年增長率為30.2%。AI解決方案中，AI語音和自然語言處理增速整體高于計算機視覺和數(shù)據(jù)科學增速。
風險提示：技術迭代不及時帶來的客戶流失風險，競爭加劇導致盈利能力下降，監(jiān)管變化趨嚴
|
|
