>> 招銀國(guó)際-招財(cái)日?qǐng)?bào)：每日投資策略-240523
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
大?。?/td>
| 529KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
招銀國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)點(diǎn)評(píng)
中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)-成都、杭州全面取消限購(gòu)后銷售現(xiàn)初步改善
高能級(jí)城市需求端政策持續(xù)放松，融資端政策如白名單機(jī)制等取得可觀進(jìn)展
并可能進(jìn)一步推進(jìn)實(shí)施。截至5月21日，年初至今的一手和二手房銷售面積同比下降幅度均收窄約1個(gè)百分點(diǎn)至-41%和-14%。全面取消限購(gòu)政策正在顯現(xiàn)積極影響，5月月初至今，成都的新房銷售面積同比跌-31%，相較4月的41%呈現(xiàn)明顯改善。杭州（晚于成都去除限購(gòu)約一周）周度銷售面積環(huán)比漲37%，年初至今同比跌40%，好于30城整體。我們的“一線城市觀察”發(fā)現(xiàn)，在2024年第20周（5月13日至5月19日），深圳的一手房/二手房市場(chǎng)周度的銷售套數(shù)分別高出年內(nèi)周均值19%/16%，表現(xiàn)最優(yōu)。我們認(rèn)為需求端政策放松可能邊際性提振銷售，但提振幅度和效果可能弱于之前下行周期?？紤]到頂層政策口吻已發(fā)生積極轉(zhuǎn)變，我們有信心將會(huì)有持續(xù)的補(bǔ)充政策出臺(tái)以幫助實(shí)現(xiàn)去庫(kù)存的目標(biāo)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為行業(yè)將繼續(xù)其修復(fù)態(tài)勢(shì)，建議投資者逢低買入。選股方面，我們更傾向于存量市場(chǎng)的受益者物管公司華潤(rùn)萬(wàn)象生活（1209 HK）、保利物業(yè)（6049 HK）和萬(wàn)物云（2602HK），以及中介平臺(tái)貝殼（BEKEUS），代建公司綠城管理（9979 HK）；開發(fā)商中我們推薦具有長(zhǎng)期持有價(jià)值的華潤(rùn)置地（1109 HK）。
需求政策持續(xù)放松，四個(gè)一線城市根據(jù)央行指引下調(diào)了公積金貸款利率，多個(gè)二線城市如合肥、鄭州、西安、武漢和長(zhǎng)沙下調(diào)首付比例。重慶取消2年限售期。我們認(rèn)為貸款政策的放寬可能會(huì)邊際提振房地產(chǎn)銷售，但提振幅度和效果可能弱于之前下行周期。融資端政策取得明顯進(jìn)展，截至5月16日已有297個(gè)城市建立了“白名單”機(jī)制，累計(jì)獲批貸款9350億元。我們認(rèn)為該機(jī)制將繼續(xù)推進(jìn)并可能在落地實(shí)施方面超出預(yù)期，有效緩解開發(fā)商流動(dòng)性壓力。
高頻數(shù)據(jù)：截至5月21日，30城的新房銷售月初至今的銷量同比/環(huán)比分別41%/-1%；年初至今，新房銷量同比降幅收窄1個(gè)百分點(diǎn)-41%，其中，一二線城市同比降41%。三線城市同比降45%。17個(gè)重點(diǎn)城市的二手房銷量同比/環(huán)比分別-9%/-11%；年初至今的降幅收窄至14%。
全面取消限購(gòu)措施正在顯現(xiàn)積極影響，成都（4月30日取消）5月至今的銷量環(huán)比增7%，同比降幅收窄至31%（4月同比降41%）；年初至今同比下降33%，遠(yuǎn)好于30城整體的-41%。杭州（5月9日取消）周度銷售環(huán)比增37%，年初至今同比下降40%。
一線城市成交觀察：2024年第20周（5月13日-19日），深圳、廣州周內(nèi)成交新房套數(shù)均超過年內(nèi)周均水平月19%、17%。上海超4%，北京低于周均29%。二手房方面，深圳、上海超年內(nèi)周均約16%、12%。北京超5%，廣州低于周均9%。整體來(lái)看，本周深圳一、二手均表現(xiàn)較優(yōu)。（鏈接）
|
|
