>> 開源證券-珠海冠宇(688772)公司信息更新報告：AIPC商業(yè)化落地有望加速-240523
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷晟路 |
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AIPC商業(yè)化落地加速
5月21日微軟將旗下AI助手Copilot全面引入了Windows系統(tǒng)，并且內(nèi)置了OpenAI的GPT-4o模型，發(fā)布的Surface Pro的NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器）算力來到了40 TOPs（每秒萬億次處理），全球AIPC有望加速落地，由于AI大模型訓(xùn)練和推理均要產(chǎn)生很高的電力消耗，AIPC的功耗預(yù)計將明顯高于普通PC，對電池的性能及用量提出了更高的要求，公司作為筆電電池頭部供應(yīng)商有望明顯受益。我們維持公司2024-2026年歸母凈利預(yù)測為6.9、10.6、14.6億元，EPS為0.61、0.94、1.30元，對應(yīng)PE分別為22.9、14.9、10.8倍，維持“買入”評級。
各大PC廠商積極布局AIPC市場，有望帶來筆電新?lián)Q機(jī)周期
聯(lián)想在2023年10月舉辦“AI for All”大會，提出聯(lián)想AIPC預(yù)計在2024年9月后正式上市，當(dāng)年出貨量占比達(dá)到10%；蘋果擬每年投入10億美元為全系列設(shè)備開發(fā)AI功能；惠普預(yù)計最早2024年推出全新PC；宏基預(yù)計AIPC方案在2024-2025年推出，隨著芯片廠及PC廠的積極推動，AIPC有望快速進(jìn)入商業(yè)化軌道，帶來筆電新?lián)Q機(jī)周期，同時由于AI大模型訓(xùn)練和推理均要產(chǎn)生很高的電力消耗，AIPC的功耗預(yù)計將明顯高于普通PC，對電池的性能及用量提出了更高的要求，筆電電池公司有望核心受益。
公司為筆電電池頭部企業(yè)，有望受益AIPC產(chǎn)業(yè)趨勢
根據(jù)Techno Systems Research統(tǒng)計報告，2023年公司筆記本電腦及平板電腦鋰離子電池的市占率為31.1%，全球排名第二，公司與惠普、聯(lián)想、戴爾、蘋果、華碩、宏基、微軟、亞馬遜等多家頭部筆電廠商保持穩(wěn)定供貨關(guān)系，量上有望受益AIPC帶來的換機(jī)需求刺激，價格上受益電池性能要求提升和單機(jī)帶電量提升帶來的價格提升，有望充分受益產(chǎn)業(yè)趨勢。
風(fēng)險提示：消費(fèi)電池景氣度不及預(yù)期；AIPC推廣不及預(yù)期；啟停電池下游客戶放量不及預(yù)期。
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