>> 方正中期期貨-早盤(pán)提示-240523
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
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| 1213KB |
| 格式： |
pdf 共30頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王駿,牛秋樂(lè),隋曉影 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周三漲跌互現(xiàn)。主力合約EC2408報(bào)收于4145點(diǎn)，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌3.36%；次主力合約EC2410報(bào)收于3420.2點(diǎn)，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌3.13%；近月合約EC2406報(bào)收于4021點(diǎn)，日環(huán)比上漲0.7%。
【重要資訊】
1、即期市場(chǎng)繼續(xù)上漲。5月22日TCI（天津→歐洲）錄得$3122.33/TEU，日環(huán)比上漲1.1%。
2、4月日本商品出口貿(mào)易額同比增長(zhǎng)8.3%，高于前值7.3%。
3、4月英國(guó)CPI同比和環(huán)比增速錄得2.3%和0.3%，低于前值3.2%和0.3%。
4、歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩暗示歐盟可能會(huì)對(duì)中國(guó)的電動(dòng)汽車(chē)正式加征關(guān)稅，但是歐盟將采取與美國(guó)不同的做法。馮德萊恩表示，如果中國(guó)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的補(bǔ)貼被證實(shí)是違規(guī)的，歐盟將會(huì)有針對(duì)性的征收關(guān)稅。
【市場(chǎng)邏輯】
近期盤(pán)面將從前期的“單邊市”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢鹗幨小?，交易中樞有望進(jìn)一步提升。一方面，貨源充足致班輪公司持續(xù)漲價(jià)，訂艙緊張情況重現(xiàn)。巴以沖突持續(xù)，胡塞武裝繼續(xù)襲擊紅海商船。另一方面，各國(guó)和國(guó)際組織均在努力停戰(zhàn)，達(dá)飛輪船小規(guī)模復(fù)航讓市場(chǎng)看到了大規(guī)模復(fù)航的曙光，同時(shí)甩箱情況將使SCFIS低于預(yù)期。此外，歐盟對(duì)中國(guó)新能源車(chē)的加征關(guān)稅措施存在不確定性，或造成近期搶運(yùn)傾向，利多近月，利空遠(yuǎn)月。
分合約來(lái)看，近期EC2406或在3950-4050點(diǎn)波動(dòng)，EC2408或在4000-4500點(diǎn)波動(dòng)。綜合三季度旺季以及發(fā)運(yùn)前置等綜合因素，EC2408相比EC2406升水200點(diǎn)較為合理。只要紅海危機(jī)持續(xù)，EC2410-EC2504遠(yuǎn)期合約明顯被低估，但倘若未來(lái)歐盟對(duì)中國(guó)新能源車(chē)加征關(guān)稅落地又會(huì)利空遠(yuǎn)月合約。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：甩箱后SCFIS被低估、歐盟對(duì)中國(guó)新能源車(chē)關(guān)稅落地、達(dá)飛輪船復(fù)航后再度遭到胡塞武裝襲擊、歐洲央行和英國(guó)央行超預(yù)期降息、旺季前置導(dǎo)致三季度貨源一般、中東局勢(shì)急速轉(zhuǎn)變、新船大規(guī)模下水等。
【交易策略】
EC2406可在3950-4100點(diǎn)做區(qū)間波段，EC2408可在4000-4400點(diǎn)做區(qū)間波段。套利可以采取“多EC2406/08，空EC2502/04”的正套策略。
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