>> 國泰君安期貨-棉花：期價反彈，基本面驅(qū)動不強-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
大小： |
574KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨交投維持清淡，紡企采購意愿冷清，本周部分棉商下調(diào)棉花銷售基差，同時市場新增部分低價現(xiàn)貨，棉花現(xiàn)貨銷售基差重心整體略有下移。一口價成交方面，國產(chǎn)棉北疆一口價小幅增多，低價價格小漲；2023/24北疆機采3129/29B雜3.5內(nèi)一口價報價16500左右疆內(nèi)庫?；畛山环矫?，部分棉商下調(diào)基差，2023/24南疆喀什機采3129/29B雜3內(nèi)部分成交基差在CF09+850~900疆內(nèi)自提；2023/24南疆手摘3129/28B雜1.5內(nèi)部分銷售基差在CF09+800~950疆內(nèi)自提。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗市場氣氛平淡，交投不暢，下游剛需采購為主。紡企持續(xù)累庫中，減停產(chǎn)有所增加。全棉坯布市場整體運營狀況維持前期，變化不大。織廠庫存壓力增加。由于下游需求弱勢，成交不及織廠預(yù)期，去庫存頗為不暢。采購方面，棉紗價格平穩(wěn)，織廠采購依舊維持按單采購。全棉坯布新增訂單不足，市場心態(tài)謹慎。
美棉概況：昨日ICE棉花繼續(xù)上漲，美棉出口銷售數(shù)據(jù)強勁，市場資金繼續(xù)買入。美國周度出口銷售數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日當(dāng)周，美棉當(dāng)前年度棉花出口銷售凈增20.3萬包，較前一周增加30%，較前四周均值增加19%。
【趨勢強度】
棉花趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
ICE棉花價格回到2021年以來的低位區(qū)間，但是全球主要紡織生產(chǎn)國的需求較弱，再加上美棉種植情況良好，ICE棉花暫時仍然缺乏明顯的上漲驅(qū)動，不過75一線的支撐得到確認后，有投資者逢低買入，美棉2023/24年度庫存相對偏緊也為美棉的上漲提供了一定的基本面基礎(chǔ)。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格跟隨期貨波動，基差較堅挺。國內(nèi)棉花消費進入淡季，下游的開機緩慢下降，紡織企業(yè)庫存上升，下游的原料采購意愿并不強烈；另外，新作方面，新疆天氣良好，總體來說，國內(nèi)棉花暫時沒有上漲的驅(qū)動。鄭棉期貨在連續(xù)下跌并靠近去年下半年的低點后，出現(xiàn)空頭回補和一部分資金的逢低買入，引發(fā)技術(shù)性反彈，關(guān)注美棉和新疆棉主產(chǎn)區(qū)天氣情況，關(guān)注紡織產(chǎn)業(yè)情緒，短期來看美棉的回升對鄭棉期價構(gòu)成支撐，但是鄭棉期價上漲的驅(qū)動仍然不明顯，預(yù)計行情仍有反復(fù)，操作上建議暫且觀望為主，等待鄭棉回調(diào)一波后再考慮做多。
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