>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日度策略-240523
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
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| 1432KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
卜咪咪,梁海寬 |
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鐵礦石：
【行情復(fù)盤】
鐵礦石日間盤面走弱，主力合約下跌1.09%，收于906.5.
【市場邏輯】
本周成材表需下降，鋼材價格提漲動力不足，爐料端進(jìn)一步反彈受限。美聯(lián)儲再度放鷹，引發(fā)商品市場集體回調(diào)。上周末地產(chǎn)和基建方面的利多已基本被市場消化，黑色系進(jìn)一步上漲需要新的驅(qū)動。中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間，制造業(yè)繼續(xù)保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢。下游鋼廠對高價鐵礦的補庫意愿有所下降，但考慮到鋼廠仍有一定利潤空間，日均鐵水產(chǎn)量或進(jìn)一步增加，支撐鐵礦價格。一季度我國出口鋼材累計2580萬噸，同比增長30.7%，進(jìn)入二季度后出口表現(xiàn)仍較強。前期增發(fā)的國債項目將于今年6月底前開工建設(shè)。新增專項債二三季度發(fā)行速度預(yù)計加快，超長期特別國債有望在下半年形成對總需求的支持。受大規(guī)模設(shè)備更新改造和外需支撐，制造業(yè)投資有望維持較高增速，基建投資增速有望加快。房地產(chǎn)銷售端與投資端各項數(shù)據(jù)或逐步低位企穩(wěn)，低基數(shù)主導(dǎo)下降幅預(yù)計收窄?！叭蠊こ獭崩瓌右患径确康禺a(chǎn)投資0.6pct，對沖存量下行壓力。短期來看，鐵礦石的進(jìn)一步上漲需要成材消費進(jìn)一步改善，當(dāng)前市場對淡季需求預(yù)期仍有分歧，短期追漲需謹(jǐn)慎。
【交易策略】
黑色系總需求預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，鋼材庫存下降，鐵水產(chǎn)量增加，對鐵礦價格形成支撐。鐵礦石短期下行空間有限，可留意逢低吸納的機會。
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