>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-240523
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
大?。?/td>
| 3958KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
豆一：4500-4800區(qū)間震蕩，區(qū)間內(nèi)逢低做多；
豆二：5月大豆到港量較多，豆二短線或有調(diào)整，多單考慮離場(chǎng)，不建議做空，暫時(shí)觀望為主；
花生：部分產(chǎn)區(qū)農(nóng)忙，基層仍有少量原料，天氣轉(zhuǎn)暖有一定出貨需求。冷庫(kù)貨源低價(jià)存挺價(jià)惜售心理，進(jìn)口花生到港預(yù)估同比減少。近期部分壓榨廠小幅下調(diào)油料花生收購(gòu)價(jià)格或宣布停收，油料花生逐步步入購(gòu)銷淡季，壓榨廠或逐步季節(jié)性停機(jī)停收，油料花生需求相對(duì)疲弱。部分終端庫(kù)存偏低，食品花生價(jià)格存在一定支撐。新季花生種植面積預(yù)增。后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)一是產(chǎn)區(qū)天氣，關(guān)注是否存在高溫干旱及其對(duì)花生產(chǎn)量預(yù)期影響。二是大宗油脂油料價(jià)格走勢(shì)。觀望，期價(jià)壓力位9500-9640，支撐位8730-8900.
油：5-7月南美大豆買船數(shù)量偏多，月均到港預(yù)估1000萬(wàn)噸以上，國(guó)內(nèi)豆油存季節(jié)性累庫(kù)存預(yù)期，豆油基差承壓。暴雨使得巴西南里奧格蘭德州大豆產(chǎn)量損失或在178-300萬(wàn)噸，美豆處于播種出苗期，三季度可能發(fā)生拉尼娜現(xiàn)象，天氣升水易對(duì)豆油價(jià)格產(chǎn)生利多影響，短期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況。多單繼續(xù)持有或部分止盈，豆油支撐7400-7520，壓力7880-8000。
菜油：供應(yīng)端來(lái)看4-6月買船較為積極，近期榨利收窄買船放緩，中俄油脂貿(mào)易利潤(rùn)倒掛，俄羅斯菜油買船消極。多空交織，菜油暫時(shí)觀望為主，進(jìn)取型投資者考慮多單繼續(xù)持有；
棕櫚油：4月末馬棕庫(kù)存環(huán)比增1.85%至174.4萬(wàn)噸，產(chǎn)地庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增。棕櫚油處于季節(jié)性增產(chǎn)季，5月1-20日馬棕產(chǎn)量環(huán)比增26%，出口環(huán)比降8.27-13.2%，5月末馬棕存進(jìn)一步累庫(kù)存預(yù)期，可能累庫(kù)至190萬(wàn)噸以上。棕櫚油與替代植物油價(jià)差已有所修復(fù)，菜籽及大豆局部產(chǎn)區(qū)異常天氣，對(duì)棕櫚油價(jià)格產(chǎn)生一定利多影響。多單繼續(xù)持有或部分止盈。豆棕價(jià)差延續(xù)偏多思路。
豆菜粕：巴西降雨持續(xù)發(fā)酵，會(huì)對(duì)我國(guó)大豆6月到港有一定程度的延后影響，并且隨著天氣好轉(zhuǎn)疊加生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)的修復(fù)，豆粕的飼用需求逐步好轉(zhuǎn)或會(huì)對(duì)豆粕形成利好支撐，不過(guò)目前大豆及豆粕出現(xiàn)累庫(kù)，或限制豆粕的漲幅。豆粕多單考慮止盈，近期暫時(shí)觀望為主，可考慮9-1正套操作。菜籽買船較為積極，供應(yīng)相對(duì)充足，但需求好轉(zhuǎn)疊加臨池豆粕預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，菜粕預(yù)計(jì)同樣易漲難跌，近期蛋白粕累庫(kù)或限制蛋白粕漲幅，近期菜粕09合約暫時(shí)觀望，菜粕9-1正套可考慮參與。
玉米：整體來(lái)看，目前全球玉米市場(chǎng)的焦點(diǎn)在于舊作的預(yù)期修正以及新季天氣波動(dòng)，舊作預(yù)期修正角度來(lái)看，南美產(chǎn)量預(yù)估延續(xù)收斂預(yù)期，同時(shí)消費(fèi)端表現(xiàn)平穩(wěn)，新季來(lái)看，天氣變化較為平穩(wěn)，對(duì)期價(jià)的指引有限，不過(guò)天氣影響的主力階段并未過(guò)去，因此其對(duì)價(jià)格的不確定性支撐仍在，其將收斂外盤價(jià)格持續(xù)下行空間。當(dāng)下外盤市場(chǎng)支撐仍然比較明顯，期價(jià)下行空間有限。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前焦點(diǎn)在于新季小麥的上市，當(dāng)前影響平穩(wěn)，市場(chǎng)季節(jié)性支撐延續(xù)，產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格都有所上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣表現(xiàn)為有支撐。
淀粉：現(xiàn)貨庫(kù)存小幅下降，給市場(chǎng)帶來(lái)相對(duì)支撐，同時(shí)成本端玉米消息面以支撐為主，玉米淀粉期價(jià)預(yù)期跟隨震蕩偏強(qiáng)波動(dòng)。
生豬：本周生豬現(xiàn)貨價(jià)格整體穩(wěn)中有漲，今日豬價(jià)保持漲勢(shì)，全國(guó)平均價(jià)格16.00元/公斤附近，環(huán)比昨日漲0.25元/斤，本周屠宰量環(huán)比上周繼續(xù)回落，絕對(duì)水平低于去年同期，5月份集團(tuán)企業(yè)出欄環(huán)比預(yù)計(jì)增加2%-5%左右，但需求預(yù)計(jì)環(huán)比逐步走強(qiáng)，供需格局預(yù)計(jì)繼續(xù)迎來(lái)邊際好轉(zhuǎn)，當(dāng)前期價(jià)大幅反彈后對(duì)現(xiàn)貨維持較高升水，關(guān)注端午節(jié)前是否存在集中出欄壓力，單邊暫時(shí)轉(zhuǎn)為觀望，激進(jìn)投資者逢低買入09/11為主，或逢低買9拋1套利入場(chǎng)；
雞蛋：本周初期價(jià)沖高回落，雞蛋指數(shù)延續(xù)震蕩調(diào)整，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲后，本周止?jié)q企穩(wěn)，階段性端午節(jié)備貨趨于尾聲疊加庫(kù)存蛋品陸續(xù)出庫(kù)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成沖擊，邊際上飼料價(jià)格止跌對(duì)蛋價(jià)形成支撐，當(dāng)前蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)維持盈虧平衡附近，養(yǎng)殖戶少量主動(dòng)淘汰老雞。近月期價(jià)當(dāng)前對(duì)現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水，單邊觀望為主，謹(jǐn)慎投資者持有91正套，注意飼料價(jià)格波動(dòng)引起的邊際風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
