>> 開源證券-金宏氣體(688106)公司信息更新報告：現(xiàn)場制氣項目新簽訂單，一體化布局未來可期-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
大小： |
821KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅通,劉天文 |
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工業(yè)氣體簽新單，看好大宗氣體現(xiàn)場制氣商業(yè)模式，維持“買入”評級
公司發(fā)布簽訂日常經(jīng)營合同的公告，于2024年5月21日與山東睿霖高分子材料有限公司簽訂《供氣合同》，通過新建1套23000Nm3/h的空分裝置及其附屬設(shè)施，向?qū)Ψ焦?yīng)工業(yè)氣體產(chǎn)品——氧氣和氮氣。根據(jù)合同測算，合同金額約為人民幣18.6億元（不含稅），合同期限20年。公司需新建空分裝置及其附屬設(shè)施，正式啟動工程建設(shè)后不超過18個月投產(chǎn)供氣。若本供應(yīng)合同順利履行，將會對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，有利于提升公司的持續(xù)盈利能力和核心競爭力，且能對現(xiàn)有業(yè)務(wù)之間的協(xié)同帶來有益的幫助。我們持續(xù)看好公司大宗氣體現(xiàn)場制氣商業(yè)模式的長期發(fā)展空間，維持盈利預(yù)測，預(yù)計2024-2026年歸母凈利潤為4.05/5.06/6.25億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為21.3/17.1/13.8倍，維持“買入”評級。
現(xiàn)場制氣業(yè)務(wù)快速發(fā)展，依次實現(xiàn)小、中、大型現(xiàn)場制氣項目的突破
2023年公司共計簽署浙江鴻禧、邁為科技、浙江國康等5項中小型現(xiàn)場制氣項目，累計投產(chǎn)雅安百圖、寧波泰睿思、蘇州維信等9項現(xiàn)場制氣項目。其中，公司于2023年6月成立大工業(yè)事業(yè)部，開拓中大型現(xiàn)場制氣業(yè)務(wù)；于2023年8月獲得山西省運城市3套空分裝置現(xiàn)場，實現(xiàn)中型現(xiàn)場制氣（空分群）項目突破。2024年3月，公司與營口建發(fā)盛海有色科化有限公司簽訂“投資建廠供應(yīng)合同”，實現(xiàn)了大型現(xiàn)場供氣項目的突破，整體服務(wù)水平進(jìn)一步得到市場驗證。
光伏、電子大宗現(xiàn)場制氣業(yè)務(wù)同步推進(jìn)，一體化戰(zhàn)略布局彰顯優(yōu)勢
光伏方面，2023年公司揚州晶澳、宣城華晟一期項目、合肥大恒等光伏客戶供氣項目已投運，新增浙江鴻禧、宣城華晟二期項目、無錫華晟等項目現(xiàn)場制氣訂單。電子大宗氣體方面，2023年公司新取得無錫華潤上華、蘇州龍馳、西安衛(wèi)光科技等三個電子大宗載氣項目。此外，公司積極自建空分項目及規(guī)劃現(xiàn)場制氣富余液體，持續(xù)推進(jìn)原材料戰(zhàn)略布局，蘇相金宏潤空分項目于2023年6月成功封頂，將提高公司原材料自給產(chǎn)能，為后續(xù)新增現(xiàn)場制氣項目打下堅實基礎(chǔ)。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；客戶導(dǎo)入不及預(yù)期。
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