>> 中原證券-行業(yè)周觀點-2024年第十九期：5月27日-5月31日-240602
| 上傳日期： |
2024/6/2 |
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| 657KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉冉,顧敏豪,牟國洪 |
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鋰電池
本期鋰電池指數(shù)下跌0.31%，板塊跑贏滬深300指數(shù)。結(jié)合行業(yè)景氣度、產(chǎn)業(yè)鏈價格及板塊走勢，短期建議謹(jǐn)慎關(guān)注板塊投資機(jī)會。
化工
本期中信基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)下跌0.43%，跑贏滬深300指數(shù)0.17個百分點。卓創(chuàng)資訊跟蹤的化工產(chǎn)品漲跌比強(qiáng)于上周。建議關(guān)注煤化工與輕烴化工、磷化工板塊。
新材料
本期新材料指數(shù)上漲0.19%，同期滬深300指數(shù)下跌0.60%，行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)。在大基金三期成立利好提振下，半導(dǎo)體材料、電子化學(xué)品等子行業(yè)漲勢良好。從長期來看，建議關(guān)注具有國產(chǎn)替代屬性、確定性強(qiáng)的新材料細(xì)分子板塊，如光刻膠等半導(dǎo)體材料、工業(yè)氣體等。
有色金屬
本周有色板塊上漲0.82%，同期滬深300指數(shù)下跌0.60%。本周有色行業(yè)漲跌幅在30個行業(yè)中排名第4，表現(xiàn)較好。有色子行業(yè)中，鉛鋅（4.89%）、其他稀有金屬（3.48%）、鋁（3.17%）、鎢（2.04%）、黃金（1.52%）、鎳鈷錫銻（0.17%）、稀土及磁性材料（-0.46%）、鋰（-0.79%）、銅（-0.97%）。有色金屬個股中69家上漲，2家平，53家下跌。中國5月官方制造業(yè)PMI為49.5，預(yù)期50.4，較上月下降0.9個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。綜合來看，在國內(nèi)現(xiàn)貨庫存壓力較大、銅、鋁價格下跌的作用下，成交有改觀但持續(xù)性仍待觀察，疊加終端新增訂單情況，銅、鋁價格下方支撐力度減弱，預(yù)計短期內(nèi)銅、鋁價格呈弱勢震蕩行情。受到國際局勢復(fù)雜多變、全球央行持續(xù)購金、地緣政治沖突、歐美經(jīng)濟(jì)滯脹預(yù)期增強(qiáng)、美債違約預(yù)期、美聯(lián)儲降息預(yù)期等多重因素影響，建議關(guān)注黃金板塊的投資機(jī)會。
輕工制造
本期輕工制造（中信）行業(yè)指數(shù)下跌2.45%，同期滬深300指數(shù)下跌0.60%，跑輸滬深300指數(shù)1.85pct，在30個中信一級行業(yè)中位列第27。細(xì)分二級子板塊中，其他輕工（-0.64%）跌幅最小，包裝印刷（-3.43%）跌幅最大。一線城市相繼出臺優(yōu)化住房限購、優(yōu)化住房信貸、公積金提取、優(yōu)化限售等房產(chǎn)松綁政策，地產(chǎn)寬松力度持續(xù)加大，建議關(guān)注處于地產(chǎn)后周期的家居板塊龍頭企業(yè)。
農(nóng)林牧漁
本期農(nóng)林牧漁（中信）指數(shù)下跌3.09%，滬深300指數(shù)下跌0.60%，農(nóng)林牧漁行業(yè)跑輸對標(biāo)指數(shù)2.49個百分點。從農(nóng)林牧漁細(xì)分子行業(yè)來看，本周種植板塊漲幅居前，動保板塊跌幅居前。
食品飲料
本期，食品飲料板塊下跌2.15%，滬深300下跌0.6%，行業(yè)跑輸市場。本期，食品飲料各子板塊均收跌，其中酒類和乳飲跌幅較大，食品加工跌幅相對較小。盡管行業(yè)基本面積極，但二級市場表現(xiàn)仍取決于市場信心、宏觀波動等因素。
醫(yī)藥
本期醫(yī)藥（中信）行業(yè)指數(shù)下跌0.82%，跑輸滬深300指數(shù)（-0.60%）0.22個百分點，在30個中信行業(yè)位列第18位。建議關(guān)注血制品板塊優(yōu)質(zhì)公司以及創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資機(jī)會。
證券
本期券商指數(shù)并未承接上周后半段跌幅快速擴(kuò)大的短線走勢，全周窄幅弱勢震蕩，呈現(xiàn)下跌抵抗的態(tài)勢。短周期內(nèi)，券商指數(shù)仍有進(jìn)一步下探的空間，但空間相對有限，整體將偏弱運行。
機(jī)械
本期CS機(jī)械板塊上漲0.02%，跑贏滬深300（-0.60%）0.62個百分點，排在30個CS一級行業(yè)第11名。本周子行業(yè)船舶制造（+3.89%）、工業(yè)機(jī)器人（+3.13%）、其他運輸設(shè)備（+2.79%）漲幅排名前列，叉車、鍋爐設(shè)備、工程機(jī)械表現(xiàn)靠后。近期行業(yè)主要熱點在有事件驅(qū)動的半導(dǎo)體設(shè)備、人形機(jī)器人、船舶等板塊。中長期建議持續(xù)關(guān)注大規(guī)模設(shè)備更新方向，重點推薦受益周期復(fù)蘇、大規(guī)模設(shè)備更新推動的船舶、機(jī)器人、機(jī)床行業(yè)核心標(biāo)的。建議關(guān)注近期行業(yè)基本面有底部反轉(zhuǎn)預(yù)期，同時受益工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新和出口產(chǎn)業(yè)鏈的方向，包括機(jī)床、農(nóng)業(yè)機(jī)械、電梯、工程機(jī)械、叉車、注塑機(jī)、城市水表電表燃?xì)獗淼仍O(shè)備龍頭。
光伏
本期光伏行業(yè)下跌0.97%，跑輸滬深300指數(shù)（-0.60%）。光伏板塊周成交額1247.07億元，環(huán)比縮量。產(chǎn)品價格過于低迷，硅料廠停產(chǎn)檢修和硅片廠降低開工率有有望減少行業(yè)供給。近期光伏行業(yè)二級市場股票有所反彈，主要出于對行業(yè)供給端改革的預(yù)期，市場做出了正向反饋。但光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩的階段性問題未改觀，預(yù)計將持續(xù)至2024年底甚至2025年。行業(yè)面臨較大盈利壓力將加大優(yōu)勝劣汰。短期產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢未改變，當(dāng)反彈看待。中長期，剩者為王，具備雄厚資本實力和成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢頭部企業(yè)能扛過周期低谷，將能持續(xù)成長。風(fēng)險提示：全球裝機(jī)需求不及預(yù)期；產(chǎn)能過剩，競爭激烈，盈利下滑風(fēng)險。
電力及公用事業(yè)
本期CS電力及公用事業(yè)上漲0.64%，跑贏滬深300指數(shù)（-0.60%）1.24個百分點，本周行業(yè)整體表現(xiàn)強(qiáng)于市場。作為防御性板塊，電力及公用事業(yè)板塊本周整體取得正收益，水電、火電、其他發(fā)電等電力運營商整體實現(xiàn)了上漲。燃料成本降低、發(fā)電量增長以及電價維持高位，使得電力行業(yè)受益。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份電力行業(yè)利潤增長44.1%。工業(yè)生產(chǎn)回升、AI行業(yè)發(fā)展、市場需求回暖等因素增加了對電力、天然氣的用能需求。作為低估值高股息、防御屬性較強(qiáng)的板塊
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