>> 華泰證券-固定收益周報(bào)：流動(dòng)性跟蹤周報(bào)-240603
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
大?。?/td>
| 665KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張繼強(qiáng),仇文竹,吳宇航 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
資金面整體均衡偏緊，資金利率上行
上周公開市場(chǎng)到期100億，均為逆回購(gòu)到期，投放6140億，均為逆回購(gòu)，合計(jì)凈回籠6040億。DR007均值為1.90%，R007均值為1.94%，分別較前一周上行7BP和10BP，DR001和R001均值分別為1.80%和1.84%，上周是月末最后一周，資金面整體均衡偏緊，央行較早地大額投放呵護(hù)資金面，銀行和非銀資金利率差異依然較小。交易所回購(gòu)利率整體上行，GC007均值為1.92%，較前一周上行7.7BP。截至上周最后一個(gè)交易日，逆回購(gòu)未到期余額為6140億，較前一周有所上升。
存單融資縮量，IRS收益率持平
上周存單合計(jì)到期2947億，發(fā)行4664億，凈融資規(guī)模1717億，較前一周（4123億）下行2406億。截至上周最后一個(gè)交易日，存單到期收益率（1年期AAA）為2.07%，較前一周小幅下行。本周存單單周到期規(guī)模在4558億左右，到期壓力較前一周增大。利率互換方面，上周1年期FR007利率互換均值為1.86%，較前一周持平。從存單和利率互換來看，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)資金面預(yù)期平穩(wěn)。
回購(gòu)成交量下行，大行融出規(guī)模下行
上周質(zhì)押式回購(gòu)成交量在3.9-6.2萬億之間，其中R001回購(gòu)成交量均值為44029億元，較前一周下降9038億元。截至上周最后一個(gè)交易日，未到期回購(gòu)余額為9.53萬億，絕對(duì)水平較前一周周五下降。分機(jī)構(gòu)看，大行融出規(guī)模下行，貨基融出規(guī)模上行?；稹⒗碡?cái)融入規(guī)模上行，券商公司融入規(guī)模下行。截至周五，大行逆回購(gòu)余額為2.86萬億，較前一周下行1846億元，貨基逆回購(gòu)余額為2.14萬億，較前一周上行889億?；?、理財(cái)公司正回購(gòu)余額分別為2.18萬億和6310億，較前一周分別上行848億和156億，券商正回購(gòu)余額為1.42億，較前一周下行792億。
票據(jù)利率小幅上行，美元兌人民幣匯率持平
上周五6M國(guó)股票據(jù)轉(zhuǎn)貼報(bào)價(jià)1.40%，較前一周最后一個(gè)交易日上行8bp。月末票據(jù)沖量現(xiàn)象看似不嚴(yán)重，不過5月全月來看，票據(jù)利率整體處于低位，5月信貸或繼續(xù)承壓。上周五美元兌人民幣匯率報(bào)7.24，較前一周最后一個(gè)交易日持平，中美利差走闊。
本周重點(diǎn)關(guān)注：5月外匯儲(chǔ)備、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)、歐央行利率決議等
本周公開市場(chǎng)資金到期6140億，均為7天逆回購(gòu)。周四將公布?xì)W央行利率決議，關(guān)注歐元區(qū)貨幣政策趨勢(shì)。周五將公布5月外匯儲(chǔ)備和美國(guó)5月非農(nóng)數(shù)據(jù)，關(guān)注美國(guó)就業(yè)表現(xiàn)。目前基本面需求仍不足，通脹仍處于低位但同比有望回升，匯率依然有制約，貨幣政策預(yù)計(jì)維持精準(zhǔn)有效。本周政府債發(fā)行節(jié)奏未見明顯加速跡象，非銀資金充裕，疊加6月為財(cái)政支出大月，資金面預(yù)計(jì)保持均衡偏松。
風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)政策超預(yù)期，地緣風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。
|
|
