>> 東北證券-海天瑞聲(688787)事件點(diǎn)評(píng)：數(shù)據(jù)標(biāo)注基地建設(shè)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新需求-240602
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
東北證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
吳源恒 |
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事件：國(guó)家數(shù)據(jù)局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)劉烈宏在第七屆數(shù)字中國(guó)峰會(huì)主論壇上發(fā)布了承擔(dān)數(shù)據(jù)標(biāo)注基地建設(shè)任務(wù)的城市名單。此次共有七個(gè)城市入選，它們分別是：四川省成都市、遼寧省沈陽(yáng)市、安徽省合肥市、湖南省長(zhǎng)沙市、海南省?？谑小⒑颖笔”６ㄊ?、山西省大同市。
新一代數(shù)據(jù)標(biāo)注成為是大模型高質(zhì)量發(fā)展重要一環(huán)，行業(yè)壁壘正在逐步提升。在大模型時(shí)代，AI開(kāi)發(fā)以數(shù)據(jù)為核心，其發(fā)展速度迅猛。數(shù)據(jù)的多寡與質(zhì)量直接關(guān)系到大模型的智能水平。對(duì)于大模型的數(shù)據(jù)標(biāo)注，包括預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)、指令微調(diào)、提示工程和人類反饋強(qiáng)化學(xué)習(xí)等任務(wù)，這些任務(wù)不僅技術(shù)含量高，知識(shí)密集，而且具有很高的價(jià)值。數(shù)據(jù)標(biāo)注工作需要更多的專業(yè)知識(shí)和技能，如領(lǐng)域知識(shí)、數(shù)據(jù)理解和分析能力等，數(shù)據(jù)標(biāo)注從業(yè)者將出現(xiàn)高學(xué)歷背景和多學(xué)科融合的特點(diǎn)。不再是簡(jiǎn)單的勞動(dòng)密集型工作。
國(guó)家級(jí)數(shù)據(jù)標(biāo)注基地的建設(shè)將顯著提升數(shù)據(jù)標(biāo)注行業(yè)的地位和影響力。當(dāng)前，大模型訓(xùn)練中高質(zhì)量的中文語(yǔ)料資源相對(duì)不足。為了確保我國(guó)人工智能技術(shù)的可控性和可持續(xù)發(fā)展，必須構(gòu)建一個(gè)有利于中文語(yǔ)境表達(dá)和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的大模型預(yù)訓(xùn)練語(yǔ)料庫(kù)。作為國(guó)家級(jí)別的項(xiàng)目，政策上的大力支持和資源上的優(yōu)先配置，將為數(shù)據(jù)標(biāo)注行業(yè)的發(fā)展提供有力保障。同時(shí)，這也將引發(fā)社會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)標(biāo)注行業(yè)的更多關(guān)注和認(rèn)可，提高行業(yè)的整體形象和地位，同時(shí)也會(huì)釋放出大量的相關(guān)訂單。
海外AI需求持續(xù)提升，帶動(dòng)海外數(shù)據(jù)標(biāo)注需求上行。目前全球領(lǐng)先的大模型數(shù)據(jù)標(biāo)注企業(yè)主要分布在北美，突出的特點(diǎn)是技術(shù)驅(qū)動(dòng)導(dǎo)向，數(shù)據(jù)標(biāo)注服務(wù)供給能力和質(zhì)量較高，如Scale AI估值達(dá)130億美金,2023年?duì)I收超過(guò)7.6億美元（ARR）。Scale AI的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)自標(biāo)注算法迭代后的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，既有效率又有質(zhì)量。海天瑞聲也在不斷完善算法技術(shù)，提高人機(jī)交互的數(shù)據(jù)處理效率及實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?yīng)，并將建立一個(gè)海外技術(shù)研發(fā)體系，緊跟全球AI的發(fā)展動(dòng)態(tài)，積極開(kāi)發(fā)與海外新興技術(shù)相適應(yīng)的AI數(shù)據(jù)解決方案，以不斷增強(qiáng)公司在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力
盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為2.62/3.93/5.03億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-0.17/0.02/0.15億元。公司所處賽道目前處于賽道正在大爆發(fā)早期階段，應(yīng)更關(guān)注公司收入及訂單的增長(zhǎng)而非利潤(rùn)，因此首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球AI行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，海外業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，國(guó)家數(shù)據(jù)標(biāo)注基地建設(shè)不及預(yù)期，估值模型與盈利預(yù)測(cè)不及預(yù)期
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