>> 東方證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：國務院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
大小： |
561KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盧日鑫,周迪 |
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核心觀點
國務院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》
《行動方案》提出：2024年，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放分別降低2.5%左右、3.9%左右，非化石能源消費占比達到18.9%左右；2025年，非化石能源消費占比達到20%左右，盡最大努力完成“十四五”節(jié)能降碳約束性指標。
嚴格合理控制煤炭消費。加強煤炭清潔高效利用，推動煤電低碳化改造和建設，推進煤電節(jié)能降碳改造、靈活性改造、供熱改造“三改聯(lián)動”。
提升可再生能源消納能力。積極發(fā)展抽水蓄能、新型儲能。到2025年底，全國抽水蓄能、新型儲能裝機分別超過6200萬千瓦、4000萬千瓦。
大力促進非化石能源消費?？茖W合理確定新能源發(fā)展規(guī)模，在保證經(jīng)濟性前提下，資源條件較好地區(qū)的新能源利用率可降低至90%。
港口動力煤現(xiàn)貨價格轉降
港口現(xiàn)貨價格方面，5月31日，黃驊港動力末煤（Q5500）平倉價報收884元/噸，較前一周末下跌12元/噸。上周（0527-0531）黃驊港動力末煤（Q5500）均值891元/噸，較前一周上漲4元/噸（+0.47%）。
港口煤庫存繼續(xù)增加
上周秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)煤炭總庫存日均值為1249萬噸，較前一周增加6萬噸（+0.52%）。其中秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)庫存日均值分別為490萬噸（-4.64%）、555萬噸（+4.18%）、204萬噸（+4.09%）。
全國煤炭重點電廠煤炭庫存及可用天數(shù)繼續(xù)上升
下游需求方面，截至2024年5月23日，全國煤炭重點電廠煤炭庫存達到11094萬噸，較此前一周增加337萬噸（+3.13%），為連續(xù)六周上升；庫存可用天數(shù)28.5天，較此前一周上升0.9天，為連續(xù)八周上升。
投資建議與投資標的
建議關注資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效率領先，且新能源轉型步伐較快的央企火電龍頭華能國際(600011，買入)、國電電力(600795，未評級)、華電國際(600027，買入)；
建議關注長三角地區(qū)區(qū)域型省屬國有電力平臺浙能電力(600023，未評級)、皖能電力(000543，買入)、江蘇國信(002608，未評級)；
建議關注現(xiàn)金流充沛、高分紅的水電龍頭長江電力(600900，未評級)、川投能源(600674，未評級)、國投電力(600886，未評級)；
建議關注核電+新能源雙輪驅(qū)動的中國核電(601985，未評級)，核電高端制造標的景業(yè)智能(688290，未評級)、江蘇神通(002438，未評級)；
建議關注國網(wǎng)旗下配電網(wǎng)節(jié)能上市平臺涪陵電力(600452，未評級)，以及三峽集團旗下的核心配售電及綜合能源平臺三峽水利(600116，未評級)。
風險提示
新能源發(fā)電的增長空間可能低于預期；火電基本面修復可能不及預期；新能源運營的收益率水平可能降低；電力市場化改革推進可能不及預期。
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